消费这么差，为什么茅五汾能增10%+？

茅汾五中期财报相继出来了，业绩还都是比较亮眼的，但市场质疑声却是一片接着一片。

主要原因是白酒分化太严重了：中高端白酒的业绩整体保持稳健，也有酒企上半年业绩大幅下降，甚至出现亏损。

其实，复盘过去二十年，白酒也是这么磕磕绊绊走过来的，起起伏伏，甚至有的大起大落，被看衰的时间远多于被看好的时间，但头部酒企回报，有目共睹。

这次恐怕也不会不一样。

刚读到一段文字，分享一下：

我国规模超大，人口、面积、经济总量都与一个大洲的体量相当，各省份的规模也大都抵得上一个中型国家，我国现人口为整个欧洲人口的2倍。广东和江苏相当于世界上第13和第14大经济体，超过西班牙和澳大利亚。山东、浙江、河南每一个单独计算都是世界前20大经济体，其中，河南仅次于荷兰，湖北大概相当于一个阿根廷。各省之间差异极大：新疆的面积是海南的47倍；广东的人口是西藏的33倍，GDP总量是后者的62倍；北京的人均GDP是甘肃的5倍。这种经济发展水平的差异远大于美国各州。美国最富的纽约州人均GDP也不过是最穷的密西西比州的2.3倍。

作为这么大一个经济体的一员，面对如此体量、如此差异巨大的市场，其实没有必要对消费这么悲观，我们的消费升级远远没有结束，许多美好需求远没有被满足，茅五汾的业绩证明，老百姓的生活仍在向前向上，美酒依然是人们生活里的重要角色，只不过资本市场心目里的消费水平可能已经倒退回了20年前了，所以，市场才会有这样普遍的声音：

"消费这么差，为什么茅五汾能增10%+？"

其实，实际消费有资本市场心目中那么差吗？猪肉、蔬菜价已经飞起…

说白了，当下市场对白酒的态度，其实是对未来信心的问题，不只是对白酒行业的信心，也是对未来消费能力、经济大前景的信心问题。

分歧创造机会，巨大分歧创造巨大机会

（转）

$上证指数(SH000001)$$贵州茅台(SH600519)$ $山西汾酒(SH600809)$

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