分享一下我昨天社群的复盘，原文如下：
今日市场交投较为活跃，成交额突然放量到6072亿。
在国家队和外资的助攻下，小票攻势较猛，流动性改善较为明显。
银行遭遇较大抛压，投机资金大幅撤出，转向小票博反弹。
一、外资回流
从盘面上看，能看到国家队明显的发力。
但光是国家队发力，应该没有这么大动静，大概率是外资在助攻。
第一，如果没有外资参与，今天成交额很难上6000亿。（今天国家队对冲力度不如昨天）
第二，今天恒生指数早上最大跌幅是1.05%，午后硬生生给拉了回来，且A股收盘后还在往回拉。
第三，人民币升值跟股市拉升时间比较温和，跟债市的下跌也比较吻合。
因此外资大概率是在股和债双向操作。
由于外资有定价权，在他们参与下，多空力量的平衡会被打破。
得到增量资金后，市场才有上涨的持续性。
否则那些躲在角落里的存量资金也不愿意入场。
二、国家队扩大对冲范围
今天，国家队不仅在沪深300、中证500和中证1000上注入流动性，还将范围扩大到了创业板。
创业板ETF成交额是昨天的2倍。
当下国家队开始用更大力度，更宽的范围进行对冲。
估计市场已经跌到接近它的心理底线了。
如果不加大对冲，恐怕会引起连环止损和爆仓。
虽然今天沪深300收跌，但沪深300ETF全天的溢价率很高。
从下图可以看出，场内ETF的成交价持续大幅高于实际净值。
平均溢价率可能在0.1%左右，这是比较少见的现象。
这说明，要么是国家队在持续的买，维持高溢价率；
要么是其他长期资金在持续的建仓。
市场的规律就是，价格越低，长期资金和价值投资者就会买得越多。直到把卖盘都清理干净。
昨天，ETF流入120亿；今年合计流入6984亿，加上今天的流入量，妥妥超过7000亿。
至于还要买多少才能把卖盘清理干净？
我也预测不到。
我只能说，放量大阳线出现后，就是出清的标志。
反正看国家队这个样子，应该是急了！
只要是他急了，那就是好事。
实际上对于长期投资者来说，现在股价能不能涨起来，不应该是我们关注的重点。
因为，上面那些意志不坚定的人肯定是要走的，既然留不住，干嘛拉上去给他们减少损失呢？
让他们在下方交出筹码，对市场长远的稳定更有利。
至于是不是便宜了外资？
说实在的，哪次不是便宜了外资呢？
就拿几个互联网巨头来说吧。
在他们最需要资金的时候，国内有人愿意给他们融资吗？
现在也一样，股市最需要支持的时候，这群内资全都躲得远远的。
那么未来活该他们眼馋外资赚钱。（日本就是典型的例子）
三、债市遭遇外资抛压
恒生指数跟债市再次呈现明显的跷跷板效应。
今天各期限利率债普遍上行。
昨天央妈官网出现的新栏目让机构兴奋了一把，今天就被干了下来。
债市的走势取决于外资的抛压和央妈的对冲力度。
当下，市场比较缺长期货币，央妈本月缩量续作MLF，给债市浇了一盆冷水。
接下来，就看央妈是否会在公开市场上买入国债了。
四、银行大跌
今日银行大跌3.22%。
很明显是投机资金冲了出来博小票的反弹。
很多人都说：银行不跌，股市就不可能涨。
我们多回头去翻翻历史走势就发现，全市场走强时，银行通常也会上涨。
只不过，银行在别人涨得欢的时候，它涨幅较小。
而在别人跌得很痛时，它跌幅要小很多。
从短期来看，银行下跌后，确实能看到小票上涨，这是投机资金的投机行为所致。
自2023年底，银行就在不断上涨，而杠杆资金却在不断减仓。
那么这是抱团，还是抱团瓦解呢？
从长期来看，只要保险公司的保费不断在增加，银行就还会被长期资金不断的买。
投机资金不断交出筹码，长期资金不断锁筹。
年初那波反弹，我们就能看到，银行也跟着在反弹，只不过它的速度更偏乌龟。
所以，投资银行股得确保自己有这个耐心。
当下银行的PB是0.6倍，股息率是4.94%。
由于已经涨了大半年了，所以短期是会有回调压力的。
从长期视角来看，PB0.75倍和股息率3.5%是需要着重注意的地方。
至于PB能不能涨回1倍，我是猜测不到的。
当然，今天银行的大跌，确实可能预示着整个市场的转机。
五、杠杆资金还在出清
昨天小票虽然上涨了，但融资余额减少了16亿，来到了13797亿。
2月低点是13751亿。
不知道今天这个大涨，融资余额会不会继续减少。
这轮杠杆出清可能意味着私募阶段性出清。
当然，私募的未来不容乐观，客户还会用脚投票的。
国家队的想法，肯定是把居民的资金都召唤到指数上来。
今天市场虽然比较活跃，但真的反转肯定少不了沪深300的参与，且成交额得站上8000亿。
耐心等待就好了。
每一轮新周期的打开，一定要有人为上一轮周期承担代价。
当下市场的赎回压力，就是这些人在承担代价。
ps：今晚美国要出一些关键数据，看看美联储又想表达个啥吧。
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