在当下持续震荡的市场中，对于基金经理来说，想要不受市场杂音影响坚守投资初心并不容易，而宝盈基金的杨思亮就是这样一位具有坚定信仰并且能够沉下心做投资的基金经理。
在投资中，杨思亮始终秉持着“买股票就是买公司“的投资理念，洞察时局，锻造出一套属于自己独特的选股艺术与投资策略。他认为当前低利率时代已经过去，高质量发展成为时代的主题，要做符合时代背景的投资。正是在这一投资理念加持下，其在管产品宝盈品质甄选混合A/C近1年、近2年均位居同类前1%，以卓越的运作表现，为投资者提供更优的回报体验。
$宝盈品质甄选混合A(OTCFUND|013859)$
$宝盈品质甄选混合C(OTCFUND|013860)$
（数据来源：银河证券，截至2024.8.9，具体分类为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)。宝盈品质甄选混合A近1年、近2年具体同类排名分别为14/1655、3/1389；宝盈品质甄选混合C近1年、近2年具体同类排名分别为7/1177、1/850。基金过往业绩及净值高低不预示其未来收益，基金净值存在波动风险。市场有风险，投资需谨慎。）
杨思亮： 颇受投资者认可的中生代基金经理
杨思亮，中央财经大学国际金融硕士。2015年4月加入宝盈基金，先后担任研究部研究员、专户投资部投资经理助理、投资经理。2018年10月起开始管理公募基金，拥有13年证券从业经验和近6年的公募基金管理经验。
多年来成熟的基金管理经验也使得杨思亮获得了投资者的认可，这从其在管产品规模变动就可以看出。近一年以来，杨思亮在管基金产品规模节节攀升，截至2024年二季度末，其在管产品7只，总管理规模达到107.23亿元，比一季度末上涨了29.20亿元。在这赎回潮风波不止的权益市场中，能做到如此成绩实属不易。
（数据来源：定期报告，截至2024.6.30。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。）
不仅如此，杨思亮管理的产品也持续获得机构投资者的青睐，我们以宝盈品质甄选混合A为例，据2023年中期报告显示，机构投资者占比为21.01%，而2023年年报则显示，机构投资者占比则上升为45.16%。通常情况下，机构占比数据往往能够代表机构对这只基金的认可程度，即机构投资者持有基金的份额或比例越高，代表机构对这只基金的认可度也就越高。因此，获得专业的机构投资者的信任一定程度上也能证明杨思亮的投资实力。
（数据来源：定期报告，截至2023.12.31。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。）
投资标签：逆向投资、偏左侧布局
如果要用两个关键词诠释杨思亮的投资标签，逆向投资和偏左侧布局或许较为恰当。
约翰•邓普顿曾说过：“牛市生于悲观，长于怀疑，成于乐观，死于狂热。市场最悲观的时候正是你买入的最好时机，市场最乐观的时候正是你卖出的最好时机。”这句话指的是逆向投资，但在震荡行情中真正能做到坚持逆向思考、逢低布局，耐心等待获利的投资人少之又少。
2023年一季度，当市场似乎对重回疫情前的低利率时代尤为期待，“衰退式宽松”的憧憬再次成为诸多行业估值提升的核心驱动之时，杨思亮却另辟蹊径，在季报中明确表示不看好低利率时代再临，并且强调“低利率时代已经成为过去，市场风格将由成长转向价值”。
基于此，杨思亮开始建仓石油和电力等高分红防御型股票，由此也构成了一个我们所熟知的高股息组合，其在管产品也凭借快人一步的高股息持仓在随后的红利行情中表现亮眼。
当然，杨思亮的投资思路也不是一成不变的，而是随着市场的变化随时调整投资策略。2024年二季度，当市场仍然沉浸在高股息资产中时，杨思亮再一次跳出原有的思维模式，在组合中，减仓一部分高股息资产。对于背后的原因，杨思亮表示一方面是因为当前高股息资产处于高位，价格已不具备优势；另一方面，有些高股息企业的质地在下降，尤其是周期暴露的高股息资产，虽然股息率看上去很有吸引力，但本质上仍然是周期股，是有周期风险的。之后的行情数据也表明，高股息自5月下旬以来，开始了震荡调整，以中证红利指数为例，截至目前已经下跌了-11.56%
（数据来源：Wind，统计区间：2024.5.28-2024.8.13。市场有风险，投资需谨慎。）
与此同时，杨思亮在产品重仓股中也增加了必选消费仓位，比如啤酒、乳业等行业。至于原因，杨思亮也解释称：“如果地产风险逐步出清，对居民财富的负向拉动至少是在边际缓解的，此时老百姓对财富预期也会相对稳定，进而催生消费回暖，在利好因素加持下，就容易出现左侧布局的机会。而在此背景下，必选消费目前或许会是一个较好的选择，所以我们配置了啤酒、乳制品方向，这其中很大一部分原因是定价在我们看来很有吸引力了。”
宝盈品质甄选混合报告期末前十名重仓股明细变化
注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
数据来源：基金2023年一季报、基金2024年二季报，截至2024.6.30。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
杨思亮独特的投资理念和投资策略也反映在他所持有的产品业绩中，截至到今年二季度末，宝盈品质甄选混合A过去一年取得了11.02%的收益率，居同类前1%（14/1655），拉长时间来看，业绩表现更为突出，自基金成立以来收益率为22.69%，年化收益率也达到了8.13%。
宝盈品质甄选混合A自成立以来历史表现
（数据来源：宝盈基金基金净值信息（经托管行复核），基准数据来源于Wind，截至2024.8.9。排名数据来源银河证券，截至2024.8.9，具体分类为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)。宝盈品质甄选混合A近1年、近2年具体同类排名分别为14/1655、3/1389；宝盈品质甄选混合C近1年、近2年具体同类排名分别为7/1177、1/850。宝盈品质甄选混合A成立于2021.12.28。基金过往业绩及净值高低不预示其未来收益，基金净值存在波动风险。市场有风险，投资需谨慎。）
后市：坚持价值投资，关注左侧布局机会
对于后市，杨思亮表示：“我们认为，国内来看，在房地产工作的人民性、政治性定位得以确立后，行业政策底确立，但业绩底尚需时日，相应也会带来内需方向的左侧布局机会。同时，我们依旧认为以合理价格购入看好的公司是长期跑赢市场的关键，并将继续坚持价值投资理念，以审慎的态度，寻找估值合理、盈利能力强且长期潜力佳的高质量企业。”
而在建仓风格的选择上，他表示，会一直秉承坚持结合时代背景与宏观判断来做决定。因此，在高股息基础上，会力争挖掘市场潜力的板块和公司，比如必选消费等投资机会。与此同时，会重点筛选具备好的价格、好的商业模式的公司；并会重点关注那些不仅具备资本配置能力且能重视和保护中小股东利益，还具有好的现金流，能够实现高质量成长的标的，以此助力投资者完善资产配置工具箱，进一步体现多元投资价值的意义。
$宝盈优势产业混合A(OTCFUND|001487)$
$宝盈新价值混合A(OTCFUND|000574)$
宝盈品质甄选混合基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2021.12.28；A类2021-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率为0%/0.48%、-0.81%/-14.20%、12.45%/-7.81%、9.26%/1.12%；C类2021-2023年净值（业绩比较基准）增长率为-0.01%/0.48%、-1.59%/-14.20%、11.59%/-7.81%、8.84%/1.12%；同类：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)；历任基金经理：杨思亮（2021.12.28至今）。
宝盈优势产业混合基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2015.8.25；C类2021.7.2增加；A类2019-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率分别为63.06%/23.29%、33.84%/18.00%、100.52%/1.62%、-26.16%/-13.05%、2.49%/-5.15%、8.46%/0.32%；C类2021-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率34.34%/-0.32%、-26.46%/-13.05%、2.08%/-5.15%、8.25%/0.32%；同类：灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)。历任基金经理：杨凯(20150825-20160820)、段鹏程(20160820-20181124)、肖肖(20170107-20220219)、陈金伟(20210106-20230401)、杨思亮(20230311至今)。
宝盈消费主题混合基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2017.1.4；2019-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率分别为53.12%/30.07%、49.99%/34.35%、4.34%/-7.66%、-8.77%/-13.79%、1.51%/-8.98%、5.73%/-6.56%；同类：同类：消费行业偏股型基金(A类)；历任基金经理：段鹏程(20170104-20181124)、杨思亮(20181025至今)。
宝盈新价值混合基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2014.4.10；C类2019.7.1增加；A类2019-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率分别为60.38%/23.29%、65.71%/17.62%、4.06%/-2.34%、-4.19%/-14.11%、5.73%/-6.70%、7.09%/1.55%; C类2019-2024年上半年净值（业绩比较基准）增长率分别为6.64%/5.05%、64.43%/17.62%、3.20%/-2.34%、-4.91%/-14.11%、4.89%/-6.70%、6.70%/1.55%；同类：灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)；历任基金经理：彭敢(20140410-20170104)、段鹏程(20170104-20181124)、肖肖(20171215-20210106)、杨思亮(20200409至今)。
宝盈价值成长混合基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2024.6.4；基金产品成立不到半年，暂无历史业绩展示。同类：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。历任基金经理：杨思亮(20240604至今)。
风险提示：宝盈品质甄选混合属于中等风险等级(R3)产品，适合风险承受能力为稳健型(C3)及以上的投资者，风险承受能力与该产品风险等级不匹配的投资者请谨慎购买。投资有风险，入市须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本基金可以通过港股通机制投资港股，基金资产对港股标的的投资比例会根据市场情况，投资策略等发生较大的调整，存在不对港股进行投资的可能，此外本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资者结构、投资标的构成、市场制度以及交易规则等差异所带来的特有风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。
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