【市 场 综 述】
A股三大指数今日涨跌不一。截止收盘，沪指跌0.50%，收报2823.11点；深证成指涨0.94%，收报8154.44点；创业板指涨0.65%，收报1541.40点。板块方面，光伏设备、消费电子、电池板块涨幅居前；银行、铁路公路、石油天然气板块跌幅居前。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.《中国的能源转型》白皮书发布
国务院新闻办公室29日发布《中国的能源转型》白皮书。白皮书除前言和结束语外分为六个部分，分别是新时代中国能源转型之路、厚植能源绿色消费的底色、加快构建能源供给新体系、大力发展能源新质生产力、推进能源治理现代化、助力构建人类命运共同体。白皮书指出，加快能源转型发展，实现能源永续利用，持续增进民生福祉，为世界经济提供不竭动力，已成为各国共识。白皮书说，能源转型是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，是一项长期的战略性任务，需要在能源安全新战略的指引下稳中求进、久久为功。白皮书指出，中国制定了中长期发展规划，到2035年，中国将基本实现社会主义现代化，能源绿色生产和消费方式广泛形成，非化石能源加速向主体能源迈进，新型电力系统为能源转型提供坚强支撑，美丽中国目标基本实现。（新华社）
点评：
能源转型对于促进经济社会可持续发展、应对气候变化与环境保护、推动技术创新与产业升级等方面都具有重要意义。
2.英伟达最新财报表现超预期 但股价“跳水”
芯片巨头英伟达股价盘后巨震，先涨超2%，随后迅速跳水一度跌超8%。消息面上，英伟达在8月28日美股盘后公布了截至自然年2024年7月28日的公司2025财年第二财季财务数据，以及第三财季的业绩指引。第二财季英伟达营收创单季新高，超预期增长122%，第三财季营收指引增长最多83%、六个季度内首度低于100%，强于华尔街预期均值却低于继续三位数增长的最高预期。分析人士称，英伟达是企业争相升级数据中心以处理人工智能软件的主要受益者，其销售预测已成为支出热潮的晴雨表。英伟达给出的收入预测不及最乐观的预期，引发了人们对其爆炸性涨势正在消退的担忧。此外，英伟达备受期待的新型Blackwell芯片在生产过程中遇到困难，这也可能会削弱推动英伟达引领的人工智能热潮。（中国证券报）
点评：
虽然业绩实现超预期增长，但收入预测不及最乐观的预期致使股价下跌，反映出投资者情绪较为脆弱。
【市 场 观 点】
今日沪指下跌，深证成指和创业板指上涨。板块方面，光伏设备、消费电子、电池板块涨幅居前；银行、铁路公路、石油天然气板块跌幅居前。消息面上，国务院新闻办公室8月29日发布《中国的能源转型》白皮书。白皮书除前言和结束语外分为六个部分，分别是新时代中国能源转型之路、厚植能源绿色消费的底色、加快构建能源供给新体系、大力发展能源新质生产力、推进能源治理现代化、助力构建人类命运共同体。白皮书指出，加快能源转型发展，实现能源永续利用，持续增进民生福祉，为世界经济提供不竭动力，已成为各国共识。芯片巨头英伟达最新财报表现超预期但业绩指引引发市场担忧，其股价盘后巨震，先涨超2%，随后迅速跳水一度跌超8%。
配置上，当前依然建议关注红利与出海两条主线。具体品种方面，预计红利策略或将持续分化，红利低波类资产继续关注股息率预期可观且资产质量预期改善的银行，自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。此外，后续国内出口或有望保持较高增速，未来建议关注目前已充分反映美国衰退交易的出海板块中的优秀公司。待市场信号清晰后，再将重心转向绩优成长和内需。建议重点关注电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局），以及港股的互联网和消费龙头公司。
【投 资 风 向】
后续增量政策仍需发力
一方面，短期经济最大压力仍来自房地产链条，高频数据显示二手房市场挂牌量上升、价格下跌。不过，预计房地产政策或仍有较大空间，政策加力的必要性较高。另一方面，地方政府专项债发行有望提速，且资金使用范围更加灵活。
外部信号9月预期也将更加清晰
一方面，近期美联储频频释放鸽派信号，美联储出席在Jackson Hole全球央行年会上的演讲“转折点”意味明显，表示“政策调整的时机已经到来”。另一方面，9月10日特朗普和哈里斯首场大选辩论后，民调与地缘走势对国内基本面和情绪的影响将更趋清晰。
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