今晚壶化股东公布半年报，股票在今天较大幅度的增长，似乎预示着半年报表现不错。
从实际公布结果看：上半年实现收入4.87亿元，同比下降16.8%；净利润6253万元，同比下降27.4%。在2023年经历了高速增长后，2024年业绩回落，跟预期还是有不少的差距的。从半年报看，公司的产能利用率很低，大概30%左右。行业市场需求不足，跟上次投资机构交流会上的表态一致。
跟国内很多行业一样，一方面是产能的扩张，一方面是需求的不足，导致业务增长不及预期。
换个角度看：跟2022年乃至之前年度比，2022年半年报收入4.11亿元，净利润5449万元；2021年半年报收入3.06亿元，净利润5487万元。相比之前年底，还是有增长。2024年上半年，经营活动现金流净额4229万元，说明经营还是稳健的。
跟同行比：今年民爆行业的当红宅在家，高争民爆，2024年上半年收入7.24亿元，同比增长5.23%；净利润5587万元，同比增长57.9%；经营活动现金流净额-4294万元。从业绩增速上看，高争民爆表现很好。但从绝对的利润和现金流表现看，壶化股份更优。
最近表现不错的保利联合：2024年上半年，收入25.66亿元，同比下降22.7%；净利润-6485万元，同比下降159%；经营活动净现金流-2.89亿元。虽然财务数据不行，但是近期的利好消息在于，公司在8月28日正式中标了16.86亿元的煤矿爆破项目。
截至今天，壶化股份市值21.5亿元；高争民爆市值66.8亿元；保利联合市值33.5亿元。
从财务稳健性、经营活动现金流、利润规模角度看，壶化股份相比另外两家都是严重低估的。壶化的弱点可能是民营企业背景，在一些大的工程项目上还没有太亮点的表现。上半年，壶化股份的爆破收入仅7000多万元，大部分销售均为产品化销售，这也是经营性现金流好的原因。公司地处山西，煤矿产业丰富，后续可以加大在这方面的业务拓展，毕竟有现金流业务支撑在。还有就是少进行些非关联的投资并购。
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