A股“大象”集体瓦解，两市成交量温和放大

今天银行，交运，电力、石油化工都开始集体杀跌，跌幅达3.7%。央企高红利板块全线踩踏。历史的情节，总是惊人的相似，不断重演因果循环！

市场上涨一定由业绩推动的。如上市公司年营收复合增长率50%以上，扣非净利在20左右%，股价翻倍，相信大部人支持的。

两年来，这波绿电、四大行、三大运营商、两桶油等“大象”的上涨，背后并不是业绩的快速增长，而是政策导向，是公募机构对央妈的“听话照做”。将工农中建等银行股一口气上推了40%。最离谱的是将长江电力推到45倍PE！

梳理发现，银行股、绿色电力、交通运输股不贵，这是事实。但随着消费不振、房地产经济的落幕。尤其银行的高增长可能性是极低的（全球降息潮、理财衍生品多元化）。这两年市场上的公募资金合力进入银行股还因为它的波动性小、稳定性好、股息率高。

如果企业业绩下降，高红利也会不可能持续。举例：誉为股市“交运一哥”的大秦铁路往年分红利在4.8元。

今天突然报出2024年上半年净利润同比下降22.21% ，拟10派1.3元。里面很多等分红的公募、私募基金，大小牛散全懵圈了。高分红预期落空，今天一口气砸了7%以下！如果分红降到1.3元，那么股价维持6元概率都不大，还会下杀。成熟公司失去现金分红的光环，靠成长性是吸引不了大资金的。临近月末富时A50期指交割，上证50被压制。大秦里63%的机构重仓，现在又开始集体踩踏了。

A股的定律映射的是人性，重投机而轻价投。当股价骤然跌落，当红利已成往事，繁华落尽，回首望去，心中只有戚戚焉！