近期美债风很大，自五月起在降息预期日浓的情绪下个人调仓增配了不少美债。持美债主要关注三块，高票息收益、资本利得及汇率磨损，降息开启后会带来资本增值。这一波从预期降息到美联储更新点阵图到九月即将落地行情也已经发酵了一段，预期比较充分下资金明显抢跑，以至美债price in了这个预期， 10年期美债收益率已降至3.8%，短期再往下的空间有限。而未来的进程依然要看通胀数据的脸色，降息的路径很可能比较波折和长期，美债的表现预期也会跟有不小的波动。
九月降息幅度如果有限，那在操作上可以考虑逐步止盈或者调仓换基，毕竟不同于中债，美债一贯波动较大。当下个人更倾向配置短久期的，策略上先锁定票息收益，配短期作为备用金资金池也是合适的，对比近段时间国内债市也走震荡，在我看来不少靠久期错配加杠杆积累的风险已不小。至于长端的得做波段需增加交易频率，比如我会等10Y收益率回升到4以上操作。
巴菲特的最新持仓公布持有了2346亿的美短期国债，而在美股整体震荡下伯克希来股价也在近期不断创出新高，不过巴爷配的时候应该无风险收益能锁定到5+的票息。但我们能选择的工具就很有限的，最简单的是买对应基金，市场上的基金产品都是主动管理型的，持仓有国债也有企业债，企业债的信用等级差异比较大，对应的历史表现差异也很大，有些波动率不输大A股，如果只想吃降息的收益不想承担太多信用风险还是要选国债占比高的。也可参考下，不少银行也有相应的外币理财产品，这类吃息更稳定些，持有成本低。目前，不少大V在推的互认基金，翻了下普遍交易费用，且不少配的亚洲企业债，暂时兴趣不大。
市场上可配置的产品选项并不算多，额度也是个强约束限购普遍。持有费率并不算低，同时也要考虑汇率波动，最近人民币升值就吃掉了不少收益。加息强美元美债走弱，降息弱美元债市走强，后期汇市走向对净值影响颇大，也有部分基金产品做了锁汇操作来对冲，这个较为见仁见智，锁汇也会带来额外的成本，如果不是大幅贬值意义不大，短期内美元指数已出现了一段急跳水，个人倾向认为中期汇率波动有限。
说说自己盘过的几只美债
1. 易方达中短期美元债，同类里他的表现算是比较稳健的每年的收益比较稳定，近五年最大回撤是9.9%,近三年最大回撤6.22%。看持仓和波动情况，中短债+长债。目前是暂停申购的。
2. 富国全球债 当日限购1000。看一下持仓情况，持有不少长久期国债：
债券信用等级持仓及占比：
24Q2报告：
利率高点提高了组合久期，后期进行了波段操作。六月，随着市场breakeven通胀率下行，基金增加了对美国通胀保值债券TIPS的配置。汇率方面，对外汇期货进行了平仓操作，美元敞口比例继续上升。
3. 工银瑞信全球美元债，前五大持仓都是美国债，且久期都不低，近三个月涨幅5.86%，当日限购100也不够干啥了。
4. 海富通全球收益债 501300 同样也是限购100，这是只lof有场内基持续溢价，历史表现和持仓都一般。
5. 富国亚洲收益人民币 看一下持仓，主要投资中资金融机构在海外发行的美元债。
6. 摩根海外稳健配置， 当日限购1000。这是一只FOF，投资的是基金持有费率偏高，看产品说明：该产品的通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风险；在降低组合波动性的同时，实现资产的长期增值。可见并不是一只单纯定位投美债的产品，从公布的二季度持仓，持有的应该是短久期债券组合，国债占比高。
7. 博时亚洲票息收益 019480 长债+短债，搭配部分企业债，表现弱于基准季报里给出了解释。
24Q2：亚洲债券市场表现有所分化，投资级债券表现弱于高收益债券。在基金操作上，平配利率久期，但由于低配信用，整体表现弱于基准。
8. 汇添富美元债 004419 当日限购5000元，短债+中长债
· 24Q2：
· 总体维持较短的久期，期间战术性参与了部分行情，在兑现后随即平仓。后续我们将密切研判核心经济数据，在尊重数据的大前提上，争取把握降息周期带来的机会。
#美债收益率狂飙，影响几何？# $博时亚洲票息收益债券C人民币(OTCFUND|019480)$ $海富通全球收益债券人民币(OTCFUND|501300)$
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