引言：
中草香料IPO迎来新进展。
在过会半年后，安徽中草香料股份有限公司(简称：中草香料)正式提交注册。2024年8月23日，证监会官网显示IPO注册生效，保荐机构为民生证券股份有限公司，审计机构为中汇会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为上海市锦天城律师事务所。
据悉，中草香料成立于2009年，专注于香精香料的研发、生产和销售，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料，其产品可应用于化妆品、食品饮料、医药等行业，合作客户包括德之馨、奇华顿等。
2017年，中草香料申请挂牌，于2021年进入创新层，2022年4月启动上市北交所辅导，并于同年10月正式开启北交所上市进程，2024年2月成功过会。虽说从挂牌到正式公开募资，中草香料用了近8年的时间，但从提交注册到获得注册批文却仅用时15天。
2024年以来，化妆品行业IPO进程已走入“滑坡”，相较于前两年美妆相关企业分别上市7家、6家，今年上半年仅美妆代工企业芭薇股份成功上市。与成功上市者寥寥相比，走在IPO道路上的企业可以说是“千军万马过独木桥”。
目前中草香料离正式“敲钟”不远了，届时日化香料香精领域的上市企业阵营，将再添一名“大将”。
01 募资1.495亿元 用于凉味剂及香料项目
从招股书中得知，中草香料本次拟公开发行不超过14950万股人民币普通股占发行后总股本的20%，计划总投资金额达2.57亿元，全部用于实施年产2600吨凉味剂及香原料项目(一期)，显示了公司扩大生产规模、增强市场竞争力的决心。
中草香料在招股书中表示，募集资金全部用于凉味剂及香原料项目，旨在通过扩大产能和丰富产品种类来提升公司的核心竞争力和市场影响力。
该募投项目将生产腈类、凉味剂等多类产品，其中腈类达1170吨，主要有2,2-二异丙基丙腈(DIPPN)、2,2-二异丙基丁腈，是凉味剂的主要生产原材料。
将研发天平倾向于凉味剂，是中草香料近几年实现营收增长的主要原因。2020-2022年，中草香料凉味剂产品营收占比均在70%以上，2023年上半年占比接近80%。
目前中草香料主要凉味剂产品(WS-3和WS-23)具有凉味活性高、挥发性低、耐高温、凉味持久、凉感作用部位专一等优势，被广泛应用于洗发香波、沐浴露、除臭剂、身体清洁剂、牙膏、漱口水中，深受市场欢迎。
据招股书显示，中草香料已积累了优质、稳定的客户渠道和资源。其中，终端客户主要包括爱普股份、德之馨、奇华顿等知名香精香料企业;贸易商客户主要包括上海世杰生物科技有限公司、上海巨隆香料有限公司等香料贸易商。上述资源，推动了中草香料整体的营收增长。
02 香精香料市场活力尽显 政策引导带来发展新机遇
作为一个配套性强、与其他行业关联度高的行业，香料香精行业在过去几十年发展迅猛。据中草香料招股书披露，目前世界上香料品种约有7000多种，其中合成香料约6000多种，天然香料约500种，而以各类香料调配的香精种类则多达上万种。
中国作为全球最重要的香料香精供给市场之一，在全球香料香精市场中占据着较大的市场份额。根据头豹研究院数据显示，2022年中国香料香精行业市场规模达560亿元，在全球市场中占比接近35%。
在国内经济持续增长、内部需求不断扩大的环境下，食品饮料、日化、烟草等下游行业的持续发展，国内香料香精行业保持持续增长。与之相对应的是，近年香料香精工业也开始进行产业结构转型升级，由追求速度增长转为高质量增长。
同时，行业政策的陆续出台引导政府大力扶持相关产业，为香料香精企业提供了良好的市场环境和发展机遇。食品安全关乎人民群众身体健康，国家制定了一系列的法律法规以规范企业生产经营，保证食品安全。高标准行业法律法规的提出将提高行业准入门槛，优质企业将获得更多发展及整合资源的机会，相关法律法规将对公司的经营及资源整合带来有利因素。
根据《2023年中国香料香精行业发展白皮书》，中国香料香精预计2027年将达到920亿元规模，年复合增长率达11.4%。可以说，香料香精行业仍有相当大的发展空间。
值得一提的是，中草香料主打的凉味剂产品在化妆品领域拥有广阔前景。国家药监局发布、于2021年5月1日开始执行的《已使用化妆品原料目录(2021 版)》，将N,2,3-三甲基-2-异丙基丁酰胺(WS-23)、N-乙基-2-异丙基-5-甲基环已烷甲酰胺(WS-3)、乳酸薄荷酯、凉味剂WS-10、乙酸薄荷酯等凉味剂系列产品列入使用目录中，使相关产品在洗化、口腔、涂抹等日化领域都可以广泛应用。
03 坚持自主技术创新 构建核心竞争力
香料香精产品是“科技和艺术”的完美结合，既需要调香师的创造性和艺术气质，也要求企业拥有先进的科技和装备实现分析、生产和检测。加之随着消费者更多的关注产品的安全、口感、营养成分等，香料香精的生产技术水平仍需不断优化和提升，生产设备自动化程度、生产工艺的精细化程度，研发创新水平、包装设计能力均需继续提高。
自设立以来，中草香料始终坚持自主研发、技术创新的发展理念，围绕着提高生产效率、优化产品质量、丰富产品结构、降低生产成本等方面，不断加大在香精香料领域的研发投入。
历经多年的发展，公司已掌握WS-3、WS-23等多种核心产品的工艺技术并实现量产，其中公司WS-23产品于2021年12月获得安徽省经济和信息化厅授予的“安徽工业精品”称号。同时，公司已形成以新型凉味剂WS-23生产技术、WS系列中间体生产技术、副产物中低含量凉味剂提取技术等为核心的工艺技术体系，为公司新工艺、新产品的开发提供坚实基础。目前公司共拥有8项发明专利，5项外观设计专利。
目前，公司是国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业，拥有省认定企业技术中心、安徽省天然香料提取工程技术研究中心、博士后科研工作站(博士后创新实践基地)，曾荣获“省农业产业化龙头企业”、“安徽十佳优秀品牌企业”等荣誉称号。
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