美联储降息渐近，市场将如何反应？

近期，美联储主席鲍威尔在央行会议上对美联储政策作出展望，立场较为温和，市场预计降息进程渐近。

从经济数据来看，美国7月CPI数据整体符合市场预期，其中CPI同比2.9%，为2021年3月以来新低；核心CPI同比上涨3.2%（环比0.2%），亦创下2021年4月以来新低。从分项看，能源价格回升为主要改善项，使得CPI环比由负转正；核心CPI环比较上月走高，房租、酒店和汽车保险为主要贡献项，而服饰、二手车和医疗服务则继续走弱。

整体看，在经历7月非农数据大幅不及预期而导致的“衰退交易”后，最新CPI数据既反映美国当前降通胀进程顺利，亦有效缓解市场对美国经济“硬着陆”担忧。数据公布后，美国10年期国债收益率有所上行，市场对美联储9月降息幅度预期有所减轻，但降息的确定性仍较高。

未来若降息落地，可能会使得美元贬值、人民币相应升值，对于对外贸易可能会带来一定影响；而在投资层面，人民币资产的吸引力可能会有所上升，对A股可能也会带来积极影响。我们也将持续关注美联储相关动态及进展，为投资者朋友们捕捉相关的投资线索。

（数据来源：Wind，2024.8.28）

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