引言：一元的银行股权值得买吗？
文/冯雨霆
近日，城市经济导报注意到，武汉农村商业银行股份有限公司（简称“武汉农商银行”）90000股自然人股权标注1元起拍，拍卖时间为8月27日，股权拍卖文图中还特地标注了此前武汉农商银行的拍卖情况“成交价3.4元/股 评估价4.25元/股”。
城市经济导报沟通了本次拍卖的项目经理，她表示“首次购买银行股权最低需要购买50000股，购买成功后，股权过户时银行会开具股权证明，买受人将成为公司小股东。此次拍卖，可支持跨省份购买。”
除本次拍卖外，9月14日，武汉农商银行还有20万股权将要拍卖。
1元起拍的银行股
武汉农商银行是全国第一家副省级城市农村商业银行，前身为中国信合武汉市农村信用社，大股东为国企武汉光谷金融控股集团有限公司（以下简称“武汉金控”），由139家企业法人股东和3515个自然人股东共同入股发起，股本金总额30亿元。
截至2023年末，武汉农商银行共设立分支机构238家，全行总资产4289.52亿元，总存款3397.80亿元，资产规模在全国银行中排名第75名，在全国1600余家农商行中排第13名。
作为一家副省级农商银行，武汉农商银行股权已多次被拍卖。2024年1月15日，武汉农商银行10万自然人股权起拍价仅24.5万元，每股仅2.45元，引来1101次围观，但最终流拍。2019年6月到12月武汉农商银行四次股权拍卖均流拍，从目前情况来看，该银行拍卖成功率相对较低。
为何在资产总额高，股权售价相对较低的背景下，武汉农商银行的股权却屡次遭拍卖流标？城市经济导报就该问题询问了相关负责人，但未收到答复。
武汉农商银行存在股权混乱问题。从股权结构来看，武汉农商银行前8大股东中，有5大股东都已将其持有的该行股权出质，出质比例高达42.3295％。此外，武汉农商银行第三大股东持有的股权已被冻结。
从年报数据来看，截至2023年末，武汉农商银行资产总额4290.13亿元，较上年末增加341.64亿元，增幅8.65%；实现营业收入73.89亿元，同比下滑3.85％；营业支出58.83亿元，同比下滑6.37%；
值得注意的是，武汉农商银行资产、资本利润率多年不达标，2020-2023年资产利润率低于0.6%，资本利润率低于11%。武汉农商银行的不良贷款率自2017年起均超2%。资本金方面，截至2023年末，武汉农商银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均低于全国平均水平。
相关资料显示，2024年至今，武汉农商银行频繁被爆出股权被冻结，受到行政处罚，和原董事长被查等多种负面新闻。
今年3月下旬，在武汉农商银行任职达13年的原董事长徐小建因涉嫌严重违法违规被查。同年2月，曾任武汉农商银行首任行长、武汉金融控股（集团）原党委书记、董事长谌赞雄因严重违纪违法问题落马。
2024年1月，武汉银行咸宁分行因员工行为管理不到位，被国家金融监管总局咸宁监管分局罚款40万元；6月因贷后检查不尽职，授信审查和贷款发放不审慎被国家金融监管总局湖北监管局罚款90万元。
信用卡及其他金融贷款业务风控不足导致的纠纷在一定程度上影响了武汉农商银行的资产质量。根据天眼查数据显示，近年来，武汉农商银行因信用卡纠纷起诉412条，其他相关业务起诉他人近500条。
2023年年报显示，武汉农商银行资产质量不佳，2023年末不良贷款率2.94%，高于全国平均水平；拨备覆盖率156.48%，低于监管红线。资产质量成为该行发展的一大挑战。
分析武汉农商银行三年业绩报发现，2021年到2023年，武汉农商银行营业总收入分别为84.45亿元、84.57亿元、81.51亿元；基本每股收益为0.21、0.24、0.23；经营活动产生的现金流量净额分别为172.27亿、96.47亿、24.57亿，不稳定性较强。
对于资本市场来说，现在很难评估武汉农商银行目前的经营情况，投资的风险率较高，对其缺乏信心属于资本的正常表现。
业内人士表示，1元起拍银行股权的“低价”拍卖的主要目的或是为增大拍卖概率，增加竞拍人数。此外，也有部分进入破产清算流程的公司，会以1元低价拍卖，但股份质量可想而知。近年来，受中小银行结构性改革影响，不少中小银行股权被抛售，中小银行内部存在的经营管理问题、股权纠纷、债务纠纷、关联交易等问题，都需要投资者谨慎考虑。
亟须改善授信集中度管理
2023年第三季度报显示，2023年9月，武汉农商银行资本净额约323.44亿元。关联交易方面，截至2023年年末，武汉农商银行全部关联方授信余额111.45万元，占资本净额比重的34.45％，全部关联方授信集中度接近监管红线。单一最大关联方武汉金控的授信余额占资本净额的12.74％，已超过监管红线。
根据原银保监会《银行保险机构关联交易管理办法》，银行机构对单个关联方的授信余额不得超过银行机构上季末资本净额的10%。银行机构对全部关联方的授信余额不得超过银行机构上季末资本净额的50%。
城市经济导报了解到，很多省级农商行面临着单一授信客户是集团关联客户，甚至是母公司本身的问题。且金融产品有多样化、创新化、独特化等特点，银行面临收紧这些客户授信敞口的困难。
有业内人士指出，农商行面对集中授信关联交易问题，存在“占比高、退出难、以旧养新”等问题，鉴于防范资产质量下滑的迫切需求，银行往往不得不采取授信续作，然而此举却促使大户风险敞口持续累积，犹如雪球越滚越大。
2023年，武汉农商银行关联方贷款余额24.4亿元，占联方贷款总比重的10.49％，其中20亿元都出自大股东——武汉金控旗下的全资子公司，武汉开发投资有限公司。
城市经济导报调查后发现，武汉开发投资有限公司，在2023年投资活动产生的现金流量净额为-55.12亿，净利润也呈现负增长为-1.96％，财务状况下滑。值得注意的是，武汉金控近几年公司负债率有较大规模上涨，2021年至2023年末及2024年3月末分别为78.68%、80.59%、83.92%和82.62%。
武汉金控此举，无异于左手倒右手，若武汉开发投资有限公司2024年经营状况未出现好转，武汉农商银行或将面临严重坏账，影响经营。
在2022年评级报告显示，武汉农商银行，房地产贷款占比较高，且房地产贷款不良贷款率较高，需关注房地产行业贷款的压降情况及对信用风险管理带来的影响。而在2023年年报中，房地产行业是武汉农商银行前五大贷款投放行业之首，贷款余额约为286.45亿元，在总贷款中占比11.33%。此外，该行的不良贷款率从2022年的2.76%升至2023年的2.94%，高于同期全国商业银行1.59%的平均水平。
武汉农商银行作为一家省级农商银行，仍有其投资价值。
截至8月28日22:43分，武汉农商银行90000股股权已进行3轮报价，价格已上涨到4001元人民币。该拍卖将在8月29日20:30截止，仍有4名报名人未出价，本次拍卖的结果，或可反映出资本市场对武汉农商银行的具体态度。
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