腰部有力量吗？
朝聚眼科上半年营收7.34亿元，希玛医疗上半年营收9.223亿港元（其中眼科6.6亿港元），何氏眼科营收5.85亿元，光正眼科营收4.82亿元（其中医疗服务4.17亿元），真的是“四小龙”。
其中只有朝聚营收同比增长6.01%，其余3家都是双减。
（一）“高大上”又“小而全”的何氏眼科
“高大上”又“小而全”的何氏眼科，出现了学术地位与市场地位的相对不匹配。
何氏眼科8月29日晚间披露2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.85亿元，同比下降5.84%，实现归属于上市公司股东的净利润2406.40万元，同比下降69.29%。
2024年一季报何氏眼科实现营收2.85亿元（同比-7.18%），净利润2898万（同比-49.01%）。何氏眼科二季度出现亏损。
按病种，视光营收1.78亿，屈光1.31亿，非手术治疗1.11亿，白内障9305万。
视光是何氏第一大病种，按其描述”除了人口老龄化带来的传统眼病诊疗市场的增加，视光市场的规模也在不断扩大。根据灼识咨询与沙利文的数据，2015年至2022年，中国眼视光市场规模已由710亿元增长至1,212.8亿元，年化复合增长率约为8.5%。随着中国屈光不正患者人数的增加，预计2025年将增长至人民币1409亿元。”
2024年上半年华厦眼科视光营收4.97亿，普瑞1.91亿，爱尔18.37亿，何氏视光只有1.78亿的营收，巨大的市场与其关联并不大。
截止报告期末，何氏拥有123家眼科服务机构，应该是门诊与视光机构占绝大多数。
何氏在半年报中表示，将创新业务板块信息化研发全面赋能，进一步推进创始人构建的“数字光明城”目标，通过数字化与医疗紧密链接，建设更加专业可靠的消费医疗线上服务场景，为患者提供更加便捷、高效、安全的就医体验，为视光门店服务提供更智能化的“人货场”服务体验。
何氏眼科的旗舰医院是沈阳何氏，其是国家临床重点专科、国家卫健委防盲治盲培训基地、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构及辽宁省儿童青少年近视防控基地。
沈阳何氏眼科医院有限公司今年上半年实现营收约2.45亿元，净利润4670万元。去年上半年营收为2.69亿元，净利润5161万元。
作为爱尔8家旗帜医院的辽宁爱尔眼科医院2024年上半年营收2.16亿元（同比-6.49%），净利润7800万元（同比+30%）。爱尔的运营质量似乎更高。
何氏另一十大子公司是沈阳爱目商贸有限公司（医用耗材的采购并向公司内部销售），营收8300万元，净利润1903万元（去年同期营收1.15亿，净利润2702万元)。
截止2024年6月30日，何氏眼科尚未使用的募集资金余额为人民币 72,522.28 万元(含利息)，其中用于现金管理的余额为 32,954.34 万元，其余存放于募集资金账户。
（二）眼科营收增长了0.70%的光正眼科
8月27日晚间，光正眼科(002524)披露2024年半年报，报告期内公司实现营业收入4.82亿元，同比下降11.81%，
实现归属于上市公司股东的净利润127.39万元，同比下降75.37%。其中医疗服务（基本就是眼科）收入4.17亿元，比增0.70%。
报告期内公司医疗行业收入4.17亿元，占营业收入的比重为86.56%。报告期内公司眼科领域的白内障项目、眼前段项目、眼后段项目、视光服务项目收入较上年同期均有不同程度的增长。其中占营收比例33.39%的白内障项目，收入增幅达到5.66%，项目毛利率增长4.57%，达到52.39%。
目前市场已经把光正的业绩解读为利好，此前业绩预告次日就收获一个涨停，半年报发布之后连续两日股票收红，28日收张3.51%，29日收涨0.31%。
光正的走势6月起就出现异动，大家具体可以参阅6月13日的文章，《光正眼科将绝地反击？》。
（三）增收减利的朝聚眼科，尚属稳健
朝聚眼科29日发布公告，称截至2024年6月30日止6个月业绩，该集团期内取得收益7.34亿元(人民币，下同)，同比增加6.01%；公司拥有人应占溢利1.36亿元，同比减少9.4%。
朝聚毛利率由2023年同期的46.6%下降至截至2024年6月30日止的45.8%。其中消费眼科毛利率48.6%，基础眼科毛利率42.8%。
朝聚眼科医院数量由26 家增加至31家，视光中心27家增加至29家。
区域竞争生态良好、业绩一向稳健但又在港股上市的朝聚眼科，昨天一天成交额19.74万元、换手率0.01%的优质上市公司，只能说一句“静下心来，资本只是工具”。
（四）更名之后，希玛的非眼业务增长不错
希玛医疗（原希玛眼科）29日公布2024年中期业绩，收益9.225亿港元（其中眼科业务营收6.6亿港元），同比减少2.9%；毛利约2.89亿港元，同比减少3.7%；公司权益持有人应占期内利润3076.3万港元，同比增长3.4%。
香港眼科收入3.9亿港元，手术量7646台，平均手术价格28742港元；内地眼科收入2.7亿港元，手术量12894台，平均手术价格10845港元。
内地牙科收入2.2亿港元，同比增加38.7%，爱康健营业利润5407万港元，同比增加81.1%。
希玛内地眼科营业利润改善，由2023年同期的亏损3734万变为2024年上半年的亏损2295万。
希玛半年报披露当日，盘中创下52周最低价2.180元（-8.40%），收盘2.280元，收跌4.20%，成交额1033万，比朝聚大了50倍。
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