上周中，金融时报发布交易商协会副秘书长徐忠的采访稿，厘清债市三大认识误区, 该文章是对央行监管债券市场思路的进一步阐述，助于修正部分市场主体阶段性过于悲观的解读，呵护市场信心。文章发布后，债市情绪有所企稳，收益率周度下行，中短端表现更强，曲线陡峭化下移。央行行长潘功胜表示，下一步将加强逆周期和跨周期调节，着力支持稳定预期，提振信心，支持巩固和增强经济回升向好态势。将继续坚持支持性的货币政策立场，引导货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。
海外方面，鲍威尔表示美联储距离实现通胀目标将更近一步,上行风险在消散，对实现通胀目标有更大信心。同时，美国劳工部于8月21日下修非农数据，劳动力市场显著降温。
综合来看，目前基本面仍然形成债市最大的利多基调，监管对于长端利率点位的态度形成扰动项，甚至成为阶段性利率上行的行政力量，交易商协会的发言是对前期打压的监管态度的一种缓释，债市成交量萎缩至低位，多空力量均暂且观望，波动率降低，现券回归窄幅波动局面。考虑到美联储表态降息在即，预计随着外围环境的缓和，国内货币政策仍存在进一步打开空间，收益率曲线仍有望向下平移。我们也将持续观察把握更好的配置机会，关注中短端布局机会，力争实现下一阶段稳健表现。
（数据来源：Wind，2024.8.26）
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