$绿色动力(SH601330)$ 截至2024年8月30日午间休市，绿色动力（sh601330）的股价为5.60元，较昨日收盘价上涨0.09元，涨幅为1.63%，今日开盘价为5.50元，最高价为5.61元，最低价为5.48元，换手率为1.63%，市盈（TTM）为13.73，成交量为1.94万，成交额为1075.86万，总市值为78.03亿。
半年报分析
- 营收下降：2024年上半年，绿色动力实现营业总收入16.61亿元，同比下降22.46%。公告称营业收入变化主要是由于本期在建项目减少，建设投入减少，导致建造收入较上年同期减少6.19亿元。
- 利润情况：归母净利润3.03亿元，同比下降16.76%；扣非净利润3.01亿元，同比下降16.00%。但净利率为19.50%，较上年同期上升1.75个百分点，说明公司在成本控制或其他业务方面有一定改善，部分抵消了营收下降对利润的影响。
- 业务收入构成：
- 发电收入增长：发电收入11.11亿元，同比增长9.91%，占营业收入的66.91%，表明公司的核心发电业务仍有一定增长动力，是收入的重要支撑。
- 垃圾处理收入稳定：垃圾处理收入2.35亿元，同比增长0.30%，占营业收入的14.16%，相对较为稳定。
- 利息收入占比不小：利息收入1.97亿元，同比下降0.49%，占营业收入的11.88%，利息收入在整体收入中占比较高，需关注其可持续性和稳定性对公司业绩的影响。
- 盈利指标：
- 毛利率上升：2024年上半年毛利率为44.63%，同比上升8.68个百分点，显示公司在成本控制或业务运营效率方面有所提升。
- 净利率上升：净利率较上年同期上升1.75个百分点，在营收下降的情况下，净利率上升体现了公司在成本和费用管理方面的成效。
- 净资产收益率下降：2024年上半年加权平均净资产收益率为3.80%，较上年同期下降1.04个百分点，反映了公司利用股东权益获取利润的效率有所降低。
- 现金流情况：
- 经营活动现金流净额增长：经营活动现金流净额为5.43亿元，同比增长88.86%，说明公司经营活动产生现金的能力较强，能够为公司的运营和发展提供较好的资金支持。
- 筹资活动现金流净额变化：筹资活动现金流净额-3.53亿元，同比增加2.46亿元，需结合公司的筹资策略和资金需求进一步分析其对公司未来发展的影响。
- 投资活动现金流净额变化：投资活动现金流净额-2.06亿元，上年同期为-4.14亿元，投资活动现金流出有所减少，可能与公司在建项目减少有关。
- 资产负债情况：
- 资产方面：应收账款较上年末增加21.05%，占公司总资产比重上升1.85个百分点，需关注应收账款的回收风险；无形资产较上年末减少1.81%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；其他非流动资产较上年末减少1.78%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；合同资产较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。
- 负债方面：一年内到期的非流动负债较上年末减少40.97%，占公司总资产比重下降3.88个百分点；长期借款较上年末增加10.25%，占公司总资产比重上升3.23个百分点，反映了公司长期债务融资增加；应付账款较上年末减少21.86%，占公司总资产比重下降0.98个百分点，主要系建设项目减少；短期借款较上年末增加40.17%，占公司总资产比重上升0.93个百分点，主要因新增借款导致余额增加。总体来看，公司资产负债结构有一定变化，需关注其对公司财务风险和偿债能力的影响。
- 期间费用：2024年上半年期间费用为3.40亿元，较上年同期增加1733.66万元；期间费用率为20.45%，较上年同期上升5.40个百分点。其中销售费用同比下降9.55%，管理费用同比增长10.56%（主要因为靖西项目转入运营期，以及2023年投产的朔州、葫芦岛发电、武汉二期、章丘二期等项目2024年上半年运营时间较上年增加），研发费用同比下降2.08%，财务费用同比增长3.45%（主要因为运营项目增加，费用化利息支出增加）。
走势预测
- 行业趋势方面：随着环保要求的不断提高和对可再生能源的重视，垃圾焚烧发电行业仍有一定的发展空间。但行业竞争也较为激烈，可能存在产能过剩、补贴政策变化等风险。
- 公司自身优势：绿色动力是中国最早从事生活垃圾焚烧发电的企业之一，具有一定的技术优势和项目经验。公司已投运的老项目大部分处于满产状态，且近几年投产的新项目大部分还有提升空间；同时，公司也在积极关注储能业务以及海外市场等新的发展机遇，若能顺利推进相关业务拓展，有望为公司带来新的增长点。
- 风险因素：
- 在建项目减少：可能影响未来的营收增长和市场份额扩张，需关注公司后续新的项目获取和建设进度。
- 补贴政策变化：垃圾焚烧发电行业对补贴依赖度较高，若补贴政策调整或补贴款发放不及时，可能对公司的盈利产生较大影响。
- 市场竞争加剧：同行业其他公司的竞争可能导致市场份额争夺激烈，影响公司的业务发展和盈利能力。
绿色动力股票未来走势的利好因素可能有以下方面：
- 政策支持：
- 环保政策推进：随着全球对环境保护的重视度不断提高，各国政府纷纷出台一系列环保政策，以减少垃圾填埋对环境的污染，并推动垃圾焚烧发电等可再生能源产业的发展。例如，中国政府制定了严格的垃圾处理政策，要求提高垃圾的无害化处理率和资源回收率，这为绿色动力等从事垃圾焚烧发电业务的企业提供了广阔的市场空间和政策保障。
- 可再生能源发展规划：许多国家和地区都制定了可再生能源发展目标和规划，加大对可再生能源项目的投资和支持力度。绿色动力作为垃圾焚烧发电领域的企业，符合可再生能源发展方向，有望受益于相关政策的推动，在项目审批、上网电价补贴、税收优惠等方面获得支持，从而促进其业务的拓展和盈利能力的提升。
- 行业发展趋势：
- 垃圾处理需求增长：随着全球城市化进程的加速和人口的持续增长，城市生活垃圾产生量不断增加。传统的垃圾填埋方式面临土地资源紧张、环境污染等问题，而垃圾焚烧发电作为一种减量化、无害化、资源化的垃圾处理方式，具有显著的优势，市场需求持续增长。绿色动力在垃圾焚烧发电领域拥有丰富的经验和技术优势，能够充分抓住这一市场机遇，扩大业务规模。
- 能源转型需求：全球能源转型的趋势推动了可再生能源的发展，垃圾焚烧发电作为可再生能源的一种形式，能够在提供清洁能源的同时，实现垃圾的有效处理。随着人们对清洁能源的需求不断增加，绿色动力的垃圾焚烧发电业务有望在能源市场中占据更重要的地位，为公司带来稳定的收入和利润增长。
- 公司自身优势：
- 项目储备丰富：绿色动力拥有多个在建和筹建的垃圾焚烧发电项目，这些项目的陆续投产将为公司带来新的业绩增长点。丰富的项目储备确保了公司未来的持续发展能力，能够满足不断增长的市场需求。
- 技术研发能力：公司注重技术研发和创新，不断提升垃圾焚烧发电的效率和环保性能。通过技术改进，公司能够降低运营成本、提高发电效率，增强市场竞争力。例如，研发更先进的垃圾处理技术和焚烧设备，提高能源转化率，减少污染物排放，满足日益严格的环保要求。
- 运营管理经验：绿色动力在垃圾焚烧发电领域积累了多年的运营管理经验，拥有专业的运营团队和完善的管理体系。这使得公司能够高效运营现有项目，确保项目的稳定运行和达标排放，提高项目的盈利能力和可持续性。同时，丰富的运营管理经验也为公司在新项目的拓展和运营中提供了有力支持，有助于降低项目风险，提高成功率。
- 股东增持：股东长城人寿自2024年8月1日至2024年8月19日，通过证券交易所集中竞价方式增持公司H股股份1485万股，占公司总股本的比例为1.06577%。本次增持后，长城人寿持有公司股份8500万股，占公司总股本的比例为6.1001%。增持公司股份的资金来源为长城人寿自有资金。股东增持通常表明股东对公司未来发展的信心，可能会对市场产生积极影响。#复盘记录# #炒股日记# #周度策略# #投资干货# #周末杂谈#
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