1.经历近3个月的回调整固后，家电行业估值更为便宜。
截至8月29日，家用电器(930697.CSI)动态市盈率13.05倍，近10年分位点降至2.36%，估值处于历史较低位置。
2.家电外销有望延续强劲态势。
2024年上半年，海外不同市场需求分化：欧美日等发达国家核心家电市场需求受宏观经济影响持续承压；东南亚、南亚、中东非等新兴市场行业保持较快增长。整体而言，国内家电企业凭借较强的竞争力以及积极市场开拓，外需数据较为亮眼。海关总署8月7日发布的数据显示，今年前7月中国家用供电器累计出口金额同比增长15.1%（前6月14.8%）。
下半年，发达国家有望步入降息周期，带动整个地产市场逐步复苏，有利于前期被抑制的家电需求释放；家电企业出于对自身经营质量的关注叠加大宗原材料价格持续高位压力，下半年行业竞争态势有望趋缓。对于新兴市场国家，考虑到城市化率的增加拉动家电普及率的提升以及家电企业加速当地化供应链布局等因素，家电行业有望继续实现稳健增长。
3.各省以旧换新细则陆续推出，未来几个月家电内销有望改善。
由于房地产行业延续低迷态势、收入增长预期谨慎、居民消费者信心不振等因素抑制需求释放，上半年行业国内需求承压。根据奥维云网推总数据：2024年上半年白电与厨卫产品市场零售额2,905亿元，同比下滑6.2%；零售量11,393万台，同比下滑2.4%。
目前中国家电行业已经迈入更新需求为主导的新阶段：基于中国家用电器研究院测算数据， 2022年全国空调、冰箱、洗衣机总保有量分别为7.8亿台、5.8亿台、5.5亿台，庞大的存量替换市场已然形成。
7月15日国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，7月25日中央政府推出以旧换新官方文件。地方政府积极响应，各地政策明细快速落地，继湖北8月10日落地后，上周吉林、青海、海南、重庆等省市相继出台，预计8月底大部分省市将完成以旧换新细则的落地，9月份政策效果有望显现。国家统计局8月15日发布的数据显示，7月家用电器和音像器材类零售额当月同比增速-2.4%（前一月-7.6%）。
4.中报披露临近尾声，从已公布的部分行业龙头的中报来看，家电板块的盈利能力有望维持在较高水平。#家电以旧换新每件商品最高补贴2000元#
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