8月28日,中国太平保险控股有限公司(中国太平,00966)在香港举行2024年上半年业绩发布会。

8月28日,中国太平保险控股有限公司(中国太平,00966)在香港举行2024年上半年业绩发布会。今年是新中国成立75周年,也是中国太平创立95周年。面对复杂多变的市场环境,中国太平以其战略深耕和有效执行,在资产端和负债端两端共同发力下,上半年交出一份亮眼的成绩单:

总资产突破1.6万亿港元,较2023年末增长8.7%;净投资业绩75.03亿港元,同比增长360.7%;保险服务收入558.75亿港元,同比增长3.2%;保险服务业绩112.49亿港元,同比增长38.0%;合同服务边际2155亿港元,较2023年末增长2.0%。股东应占溢利60.27亿港元,同比提升15.4%。

中国太平总经理尹兆君表示,围绕高质量发展战略核心,公司坚持三大战略发展方向:坚持立足港澳,深入大湾区;坚持国际化特色;坚持以更大力度加快经济发展。紧紧围绕这一发展战略,业绩会上,公司管理层详细解读了业绩增长的多维因素,并展望了未来的发展前景。

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银保渠道红利:太平人寿新业务价值的飞跃动因

业绩期内,太平人寿新业务价值(NBV)实现了超预期增长。上半年,人民币口径下,太平人寿实现新业务价值66.94亿元(人民币,单位下同),同比增长83.6%;新业务价值率24.6%,同比上升12.4个百分点。其中,银保新业务价值同比增长299.7%;新业务价值率20.0%,同比上升16.4个百分点。

太平人寿总经理程永红在业绩发布会上表示,“个险渠道NBV增长58.2%,银保渠道则实现299.7%的三位数增幅。”这表明,太平人寿在个险和银保两大渠道均实现了显著增长,其中银保渠道的增长尤为突出:“银保渠道实现新业务价值17.1亿,贡献了NBV增量的42%”。

这一成绩背后,是公司对监管政策的积极响应和内部管理的持续优化,使得银保渠道成为价值创造的重要来源。公司积极响应监管重大部署,坚决落实“报行合一”,积极压降负债端成本,银保平均手续费率同比下降19.6%,其中固定费用下降18.5%。

此外,太平人寿在业务结构上进行了持续优化。银保渠道5年期以上的业务占比提升了26个百分点,达到31%,这一结构调整有效提升了业务的价值率。“业绩期内保险服务业绩实现97.1亿,同比增长43.8%”,程永红提到,这也反映了公司业务品质的持续改善。

太平人寿还强化销售队伍建设,提升队伍的专业能力和业务品质。“各项业务整体质量更为向好,主管层级月人均产能达到7.8万,同比增长4.9%”,程永红强调,销售队伍的优化,为NBV的增长提供了坚实的基础。

财险新动力:非车险业务收入同比增长12.1%

2024年上半年,太平财险在自然灾害频发的背景下,仍然实现了综合成本率的持续改善,这得益于公司在经营策略和风险管理上的不断创新和优化。

太平财险实现保险服务收入151.3亿元,同比增长6.1%。同时,新会计准则下综合成本率97%,同比优化0.57个百分点,实现保险服务业绩4.5亿,同比增长30.7%,净利润3.4亿,同比增长105.2%。

在业务结构上,太平财险进行了持续优化,非车险业务拉动了整体业务的增长。“非车险保险服务收入56.9亿,同比增长12.1%。非车险保费占比37.6%,同比提升两个百分点”,太平财险副总经理陆晓龙指出, “面对复杂严峻的经营形势,太平财险通过守正创新,提升质量和效益,推动了高质量发展并取得了显著成效。”

投资仍稳健:低利率环境中的智慧应对

上半年,中国太平实现总投资收益372.42亿港元,同比增长57.1%,年化总投资收益率5.27%;净投资收益245.01亿港元,同比增长10.8%。其高分红港股投资组合跑赢恒生指数17.3个百分点,集团整体权益组合跑赢沪深300全收益指数13.5个百分点。

中国太平董事会秘书张若晗在发布会上表示,“公司坚定布局大盘蓝筹,坚持高股息、高分红投资策略。只要坚持下来,这类资产就能发挥类似于长久期固定收益的配置作用,有利于保持投资收益的稳定。”

据投资管理部总经理张作学介绍,今年以来,由于市场利率的影响,公司非标资产收益出现下降趋势。不过,与同期标准化债券相比,公司非标资产依然表现出超额收益,这表明公司在投资策略上保持了灵活性和前瞻性。

公司加强了宏观经济的和利率走势的研判,做好长短期利率兼顾平衡。“既把握阶段性的高点、增加长久期利率债的配置,改善资产负债的久期缺口;也关注利率的短期波动,通过交易和风险对冲来增厚组合收益”,张作学表示。

在权益投资上,公司树立绝对收益的理念,充分考虑在新会计准则下灵活应对不同影响。“针对分红账户与传统账户采用不同的投资策略,通过多元化来控制组合的波动和回撤”。

在资产质量方面,公司维持了较高的信用评级,其中AAA级资产占比83%,剩余16.6%为风险较低的银行理财产品。“公司将风险管控作为首要任务,近年来对存量资产的风险加大处置力度,以稳定公司的收益率”。

公司涉房投资风险可控,目前涉房投资资产规模占总资产的比例约为4%,相对较低。这其中包括以房地产为底层资产的金融资产,如股票、债券等,集团自有的投资性物业占比1.6%。从资产质量来看,大多数房地产债券和债权处于投资级以上,投资性物业位于省会城市,出租率良好。

分红险崛起:NBV利率润有望继续改善

中国太平2024年上半年的业绩表现,充分展现了其在复杂市场环境下的稳健增长能力和战略执行力。

业绩公布后,研究机构分析师纷纷给与“强烈推荐”、“买入”评级,并一致调高公司目标价。华泰证券预期,中国太平2024年全年寿险NBV增长将达到70%。展望下半年,该行认为,在寿险定价利率持续下调以及“报行合一”带来的费用压降的背景下,太平人寿NBV利润率有望持续改善。

机构的这一预期在业绩发布会上得到了加强印证。

8月2日金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》,建立了预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制,为利变型产品的定价提供了机会,有助于行业压降成本,推动长期健康发展。据太平人寿总经理程永红在业绩发布会上的介绍,抓好这一政策机遇、优化产品体系是太平人寿当前正着力施行的重点工作。

据介绍,太平人寿提前部署并制定预案,8月2日通知下发之后迅速行动,成立了专业委员会和工作组,将分公司一把手纳入其中,强化分公司的责任。

程永红表示,“在产品切换的大背景下,我们认为稳固结构、统一思想至关重要,因此积极主动向各合作银行渠道汇报,得到了工、农、中、建、邮储银行和招商银行等的支持。个险主管以上的分红险销售培训已启动,太平人寿在这一方面先行一步,未来有望取得优异成绩。我们将以NBV考核为导向,叠加分红险考核,从8月15日到12月31日是分支机构的考核期,我们期待未来四个月取得显著提升,明年分红险保费占比有望超过50%。”

智通财经了解到,现场参加发布会的投资者、分析师及媒体,均高度认可中国太平在人寿、财险以及投资端的出色表现,认为其为中国保险行业的高质量发展提供了有力借鉴和示范。大家共同期待,中国太平下半年的表现将为股东和社会创造更大的价值。

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