2024年上半年化妆品生意好不好？

化妆品相关上市企业2024年半年报已陆续公布，青眼情报统计了36家化妆品相关企业的2024年上半年经营数据，以此为样本洞察国内化妆品行业经营状况。

营收表现：整体积极，品牌商与原料商表现强劲

在营收表现上，2024年36家化妆品相关上市企业上半年总营收达到445.43亿元，较去年同期增长了13.3%。

这一增长动力主要源自于品牌商与原料商的强劲表现。相比之下，OEM/ODM企业、零售服务商则面临挑战。 

具体而言，品牌商营收实现了双位数增长，同比增长率高达19.4%，总额达到287.57亿元。

在统计的16家品牌商中，超过三分之二的企业实现了正增长，且其中7家企业更是实现了超过双位数的显著增长。（具体数据详见《2024上半年本土美妆公司经营数据》）

另外，从近三年的上半年数据来看，品牌商的营收增长趋势稳健，已连续两年保持双位数增长。

原料商也展现出了不俗的增长潜力，营收从2023年上半年的105.38亿元增长至2024年同期的110.45亿元，增幅达到8.7%，成功实现了从负增长到正增长的转变。

在统计的11家原料商中，仅有两家企业出现负增长，其余均实现了正增长，且多家企业实现了双位数增长。特别是锦波生物，其营收增幅高达90.6%。

然而，OEM/ODM企业及零售服务商在上半年则面临了较大的挑战。

OEM/ODM企业的营收出现了小幅下滑，从2023年上半年的16.5亿元降至2024年同期的16.14亿元，降幅为2.1%。

零售服务商则受到的冲击相对较大，其营收从2023年H1的34.11亿元降至2024年H1的31.27亿元，降幅达8.3%。这一降幅主要受到丽人丽妆和凯淳股份等企业营收双位数下滑的影响。

净利润：整体双位数增长，OEM/ODM增长快

2024年上半年，国内化妆品相关上市企业总净利润为51.6亿元，同比增长21.7%，并且这一增长趋势已经连续保持两年。

原料商、OEM/ODM企业、品牌商、零售服务商2024年上半年净利润均实现了正增长。

具体来看，净利润涨幅最大的是OEM/ODM，其在2024年上半年实现了从亏损到盈利的显著转变，营收达到0.21亿元，这主要得益于青松股份、伊斯佳等企业成功实现净利润的同比扭亏。

其次是原料商，2024年H1净利润同比增长30.1%达11.94亿元，主要是由于锦波生物、赞宇科技、华业香料都实现同比超倍数增长。

品牌商2024年H1净利润同比增长18.4%达37.66亿元。在统计的13家品牌商中，有7家实现了净利润的同比正增长，其中上美股份表现尤为突出，净利润增长超过三倍，而谢馥春则成功实现了扭亏为盈。从近三年数据来看，品牌商的整体表现持续向好。

此外，零售服务商也在2024年上半年取得了较好的业绩，净利润同比增长7.2%，达到1.79亿元。

研发费用：品牌商持续扩大投入，OEM/ODM企业收窄

2024年上半年，国内化妆品行业的上市企业整体展现出对研发创新的持续投入，总研发费用达到12.26亿元，较去年同期增长了5.3%。

尽管OEM/ODM企业的研发费用同比增长有所收窄，但原料商、品牌商及零售服务商等实现了研发费用的同比增长。

具体来看，近三年，品牌商研发投入持续增长。2024年上半年研发费用同比增长8.5%达7.8亿元。

青眼情报统计的13家品牌商中，有10家品牌商上半年加大了研发投入，其中巨子生物、敷尔佳、上美股份等更是实现了超过40%的研发投入增长。

原料商上半年研发投入实现了小幅增长，同比增长0.5%至3.26亿元。统计的10家原料商中也有7成企业上半年加大了研发费用，比如亚香股份、嘉必优等。

零售服务商上半年研发费用同比增长6%至0.57亿元。这主要是由于丽人丽妆上半年研发费用同比增长117.7%。

OEM/ODM企业上半年研发费用同比下滑6.2%至0.63亿元，这一变化主要归因于青松股份和伊斯佳两家企业在研发费用上的显著收窄。另外，近三年，OEM/ODM企业研发费用呈持续下滑状态。

销售费用：全面攀升，品牌商与原料商增幅显著

2024年上半年，国内化妆品相关上市企业总销售费用为132.42亿元，同比增长18.7%。

原料商、OEM/ODM企业、品牌商、零售服务商2024年上半年销售费用均有所增长。

具体来看，品牌商销售费用最高，且持续增长，2024上半年这一费用达到了121.44亿元，同比增长19.1%。

统计的14家品牌商中，上海家化、华熙生物、逸仙电商进行了销售费用的控制，呈同比负增长，而珀莱雅、贝泰妮等10家企业均加大了销售费用投入。

值得注意的是，原料商在销售费用上的增长尤为迅猛，上半年销售额费用同比增长33.6%至2.51亿元，增速位居各行业之首。

在统计的10家原料商中，九成企业均加大了销售费用的投入，七成企业更是实现了双位数及以上的增长，如新瀚新材的增长率高达178.4%，锦波生物也实现了62.6%的显著增长。

OEM/ODM企业的销售费用同样实现了增长，上半年同比增长15.7%至0.61亿元。这一增长主要得益于芭薇股份等企业在销售费用上的大力投入。

零售服务商上半年销售费用同比增长9.7%至7.86亿元，主要是若羽臣、青木科技上半年加大了销售费用投入。

小结

2024上半年，36家化妆品相关上市企业营收和归母净利润均实现同比双位数增长，研发投入和销售费用均为同比正增长。

综上所述，2024年上半年化妆品行业展现出了强劲的韧性与活力，而且上中下游企业也愈发重视研发投入与营销投入，为行业的可持续发展奠定了坚实基础。

备注：36家企业包括金三江、科思股份、锦波生物、嘉必优、华业香料、天赐材料（日化材料及特种化学品业务）、丽臣实业、赞宇科技、华恒生物、亚香股份、新瀚新材、青松股份、芭薇股份、伊斯佳、嘉亨家化、上海家化、珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、福瑞达（化妆品版块）、水羊股份、名臣健康（日化业务）、拉芳家化、丸美股份、朝云集团（个人护理业务）、敷尔佳、上美股份、逸仙电商、巨子生物、谢馥春、润本股份、丽人丽妆、壹网壹创、若羽臣、青木科技、凯淳股份