假设此刻每股净资产是10元，市净率3倍，股价30元。假设公司按照每1000股分1

$五 粮 液(SZ000858)$  假设此刻每股净资产是10元，市净率3倍，股价30元。假设公司按照每1000股分1000元现金分红，不考虑税收，股东实得现金1000元，同时每股净资产从10元降低为9元。如果市净率估值倍数保持不变，意味着股价会变成9*3=27元。持有1000股的股东，账户市值从30000元变成27000（股票市值）+1000（分红所得现金）=28000元，在估值不变的情况下，本次分红导致净损失2000元。而如果不分红，需要现金的股东可以直接在30元股价上卖出100股。市值同样会变成27000元（30元股价，900股股票），但实得现金3000元，比分红多得2000元现金。所以，股价很高的时候，现金分红对股东不划算。《2024.1.11对“至暗时刻”的讨论》