感谢大家点进这篇文章~我是专注打造好的指数产品的基金经理丰晨成。
8月以来，银行板块热度持续提升，而近日银行板块的回调也引发热议。我们认为，短期波动或不改长期趋势，在今年以来由宏观面临不确定性带来的市场波动之下，防御属性突出的价值风格仍有其配置价值。
整体来看，今年价值风格受到较多关注，以上证180价值为代表的价值指数表现出色。截至8月27日，年内上证180价值指数涨13.41%，不仅远远跑赢沪深300、上证指数等宽基指数，还远超中证红利这样的红利风格指数。
（数据来源：Wind，时间区间为2024.1.1-2024.8.27。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）
那么，为什么今年上证180价值指数表现优异？主要有以下三方面原因：
一是低波动股票在市场剧烈动荡、小市值股票急跌时很抗跌。大盘的市值风格，使得该指数的年化波动率在13%左右，在所有中信一级行业（30）中波动率仅次于公用事业和银行，在弱市中更易获得相对收益。
二是银行板块占比高。截至8月27日，指数成分股中银行行业占比约40%，此外还覆盖保险、建筑、通信、石油石化、煤炭等行业。在弱势市场环境下，以银行股为代表的价值股受到很多权益类资产投资者的青睐，被认为是稳定宽基指数的“定海神针”。
三是低利率环境下市场对于低估值高股息板块的投资偏好。从美国价值股的表现来看，其与债市的联动效应比较明显，利率的变化直接反映到价值股的超额收益变动上。股市与债市的联系不仅限于资金面的流动，作为大类资产比较的纽带，价值股估值水平和股息率预计将会影响其相对表现，在股价变化上呈现出更紧密的相关关系。预计未来国内市场的价值股也将会越来越体现出类债的特征。
感兴趣的小伙伴可以持续关注$华宝上证180价值联接(OTCFUND|240016)$，跟踪上证180价值指数，具有大盘+蓝筹+价值风格特征，并且高股息+低估值特点鲜明，抗跌属性突出，在当前市场环境下投资价值较高。
观点更新时间：2024.8.29
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数据来源：Wind、中证指数公司官网，截至2024.8.27。上证180价值指数基日为2002.06.28，发布日期为2009.01.09。2019-2023年分年度涨跌幅分别为：19.49%、-3.17%、-3.37%、-11.74%、-4.13%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。以上指数成份股仅作展示，成分股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
注：基金管理人判定的华宝中证1000指数、华宝港股互联网ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝上证180价值联接基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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