特别提示：药明海德去年税后盈利为 3828.8 万元人民币，同比升 19.3%。
- 交易概述：
- 交易双方：2024 年 8 月 30 日（交易时段后），药明生物技术有限公司（买方）与海利生物（卖方）订立股份转让协议，药明生物拟收购海利生物持有的药明海德 30% 股权。
- 交易对价：总对价为 108,500,000 美元（相当于约 846,300,000 港元），于交割后五个营业日内以现金一次性支付，资金来自集团内部财务资源。
- 交易影响：交割后，药明海德将成为药明生物的全资附属公司，其财务业绩将继续合并入账至集团财务报表。
- 上市规则涵义：卖方为药明海德的主要股东，是药明生物在附属公司层面的关连人士，此次收购构成关连交易。因适用百分比率超过 0.1% 但低于 5%，该交易须遵守上市规则的申报及公告规定，豁免通函及独立股东批准规定。
- 背景及先决条件：
- 背景：药明海德主要从事提供综合端到端疫苗合约研究、开发及生产组织服务，目前由药明生物和海利生物分别持有 70% 及 30% 股权。
- 先决条件：交割须待股份转让协议及相关文件签署生效、取得必要授权及批准、订约方陈述保证承诺未遭严重违反、药明海德无重大不利变化、无法律或命令限制或禁止收购事项等条件达成（或豁免）。
- 交割安排：将于先决条件达成（或豁免）后十个营业日内进行，双方应促使履行相关程序以完成交割。
- 估值：
- 估值方法：估值师使用市场法得出药明海德全部股权于基准日（2024 年 4 月 30 日）的公平价值。
- 主要假设：包括业务所在地状况无重大变动、税收及信贷政策稳定、管理层团队稳定有能力、遵守法律法规、资料真实准确完整、无不可抗力及不可预见因素、会计政策保持一致、经营范围方式结构无重大变动等。
- 选取标准及市场可资比较公司：采用上市公司比较法，选取在中国 A 股和香港联交所上市至少两年、从事 CDMO 业务、近期未发生重大资产重组且股份正常交易、非 “特别处理” 公司的三家公众公司作为市场可资比较公司。
- 估值结果：考虑缺乏流动性因素和与市场可资比较公司的差异进行调整后，采用经调整市净率平均数 1.12 进行估值，药明海德全部股权的公平价值为 356,022,100 美元（相当于约 2,776,972,380 港元）。
- 进行收购事项的理由及裨益：药明海德具有增长潜力，收购可使药明生物对其拥有完全控制权及影响力，进一步整合企业架构，增加经济利益，落实经营理念及业务策略，提高盈利能力，为股东带来更佳回报。
- 有关订约方的资料：
- 药明生物集团：为全球生物药 CRDMO，提供端到端生物药发现、开发及生产解决方案。
- 卖方海利生物：于中国注册成立，2015 年起于上海证券交易所上市（股票代码：603718），主要从事动物疫苗开发、生产及销售。
- 药明海德：主要从事疫苗相关服务，截至 2023 年 12 月 31 日止两个年度的收益分别为 1,052,502 千元和 982,643 千元，除税前纯利分别为 43,425 千元和 42,826 千元，除税后纯利分别为 32,098 千元和 38,288 千元；2024 年 6 月 30 日的未经审核资产净值约为人民币 2,065,789,000 元。
药明海德去年税后盈利为 3828.8 万元人民币，同比升 19.3%
收购药明海德 30% 股权的原因主要包括以下几点：
- 药明海德的增长潜力：药明海德具有巨大的增长潜力，全球医疗健康行业的需求尚未得到满足，药明生物集团致力于服务药明海德的全球客户，以预防传染疾病的传播。
- 加强控制与影响力：收购将使药明生物在药明海德的股权增加至 100%，从而加强并允许药明生物对药明海德的管理及营运拥有完全控制权及影响力。
- 整合企业架构与增加经济利益：进一步整合药明生物的企业架构，增加药明生物所分占药明海德所产生的经济利益。
- 落实经营理念与策略：能够让药明生物集团将经营理念及业务策略更有效地落实到药明海德之中，以期提高其盈利能力，为股东带来更佳回报。
药明海德是一家在疫苗领域具有重要地位和广阔发展前景的公司。
药明海德中国首个独立疫苗 CDMO 基地已于 2023 年 9 月 26 日正式投产。该基地位于苏州生物医药产业园三期，占地面积近一万平方米，员工数量达 200 人，包括多个不同规模的一次性生物反应器和无菌生物制剂生产线。此次投产将提升药明海德疫苗原液和制剂产能，加速赋能其全球客户多元化疫苗的研发进程。其中，原液生产线涵盖 2 条细胞培养线和 1 条蛋白纯化线，可实现 50 升到 1000 升规模原液生产，同时预留 2000 升规模生产能力；制剂生产配有一条全自动西林瓶洗烘灌轧联动线，可支持水针和冻干产品的临床生产。
药明海德首席执行官董健表示，此次投产是药明海德发展历程中的重要一步，这将显著提升药明海德在国内的疫苗开发与生产能力。药明海德将专注于疫苗 CDMO 服务，通过疫苗一体化技术和能力平台建设，积极为提升疫苗可及性和安全性贡献力量。
总体而言，药明海德在疫苗研发、生产等领域具备强大的实力和潜力，未来有望在全球疫苗市场中发挥重要作用，并为全球公共卫生事业做出积极贡献。
药明海德在全球疫苗市场的作用
药明海德在全球疫苗市场中扮演着重要的角色。它拥有先进的技术和设施，能够为疫苗研发和生产提供强有力的支持。其成熟、可靠的 CHO 细胞培养平台，配备了不同规模的一次性生物反应器，保证了疫苗原液生产的效率和质量。同时，其微生物发酵平台和病毒生产平台的搭建，以及灌装生产线的建设，满足了全球客户对于不同技术路线疫苗的多样化生产需求。药明海德的疫苗 CDMO 服务涵盖了从工艺开发、制剂开发到临床规模原液生产，以及中小规模无菌制剂生产等多个环节，为全球疫苗的供应和研发进程提供了关键的助力。例如，其为全球客户提供的疫苗原液生产线服务，有效提升了疫苗的生产效率和质量，推动了疫苗在全球范围内的普及和应用。
药明海德对全球公共卫生事业的贡献
药明海德通过其疫苗 CDMO 服务，积极为全球公共卫生事业做出了显著贡献。它的高质量疫苗生产服务，有助于提高全球疫苗的可及性和安全性，尤其在应对全球性传染病时，能够迅速响应，保障疫苗的供应。其严格遵守全球 cGMP 标准和各国监管指南，确保生产的疫苗符合最高质量标准。例如，在新冠疫情期间，药明海德可能参与了相关疫苗的生产或研发支持工作，为控制疫情贡献了力量。此外，药明海德不断提升自身技术和服务水平，为全球公共卫生事业的长远发展提供了持续的支持。
药明海德疫苗 CDMO 服务的发展
药明海德的疫苗 CDMO 服务发展迅速。从最初的起步阶段，不断扩大规模和提升能力，其中国首个独立疫苗 CDMO 基地的投产就是重要的里程碑。该基地拥有先进的生产线和设备，员工数量不断增加，技术和服务能力也在持续优化。药明海德不断拓展服务范围，涵盖了病毒载体疫苗、减毒活疫苗、mRNA 疫苗、VLP 疫苗、重组蛋白亚单位疫苗等多种类型。同时，药明海德注重与国内外客户的合作，通过精深的专业知识和创新的技术平台，满足客户的需求，推动全球疫苗研发进程。例如，与和铂医药达成协议，承接其苏州的产业化基地，进一步提升了自身的服务能力。
药明海德未来的疫苗研发方向
药明海德未来的疫苗研发方向可能聚焦于多个领域。一方面，可能会继续深化现有疫苗类型的研发和优化，提高疫苗的效力和安全性。另一方面，可能会关注新兴疾病和潜在的公共卫生威胁，提前布局相关疫苗的研发工作。此外，个性化疫苗的研发也可能是一个重要方向，根据不同人群的特点和需求，定制更具针对性的疫苗产品。例如，针对某些特定疾病的基因定制疫苗，或者基于个体免疫系统反应的精准疫苗研发。同时，药明海德可能会加强与科研机构和高校的合作，共同探索前沿的疫苗技术和研发理念。
药明海德提升产能后的影响
药明海德提升产能带来了多方面的积极影响。首先，能够更好地满足全球客户对疫苗的需求，缩短订单交付时间，增强客户的满意度和信任度。其次，提升了在全球疫苗市场的竞争力，有助于吸引更多的合作机会和项目。再者，产能的提升也为药明海德自身的发展创造了更广阔的空间，能够加大研发投入，进一步优化生产工艺和技术，推动疫苗生产的创新和进步。例如，产能提升后，能够更快地响应突发公共卫生事件，为应对疫情等紧急情况提供更充足的疫苗供应保障。
药明海德在全球疫苗领域展现出了强大的发展潜力和积极的影响力。其在疫苗市场的关键作用、对公共卫生事业的贡献、CDMO 服务的发展、未来研发方向的规划以及产能提升带来的影响，都表明它正朝着成为全球疫苗领域重要力量的目标稳步迈进。相信在未来，药明海德将继续发挥其优势，为全球疫苗事业的发展做出更大的贡献。
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