是对伊利 2024 年半年报的分析：
一、主要财务数据
营业收入下降：上半年营业收入为人民币 596.96 亿元，同比下降 9.53%，主要是由于产品销量减少。
净利润上升：归母净利润为 75.31 亿元，同比上升 19.44%，但扣非净利润为 53.24 亿元，同比下滑 12.81%。
其他指标：基本每股收益为 1.18 元 / 股，同比上升 19.19%；经营活动产生的现金流量净额同比下滑 11.42% 至 53.26 亿元。
二、各业务板块表现
液体乳业务：实现营业收入 368.87 亿元，整体零售额市场份额继续稳居行业第一，但收入同比下降 13.05%。
其中，明星单品表现亮眼，如金典呼伦贝尔有机纯牛奶、金典活性乳铁蛋白有机纯牛奶等高端白奶推动金典有机市场份额逆势增长；金典鲜牛奶零售额同比增长近 60%；安慕希零售额连续多年保持行业第一；QQ星市场份额持续稳居行业第一；低温酸奶重回健康发展轨道，畅轻稳坐低温酸奶品类品牌力第一，宫酪位列低温凝固型酸奶第一。
奶粉及奶制品业务：营业收入 145.09 亿元，同比增长 7.31%。其中，成人奶粉业务规模、市场份额稳居第一；婴幼儿配方奶粉增速逆势领跑行业，金领冠持续赢得消费者信任和口碑；公司还推出了多款新品，如金领冠珍护铂萃、悠滋小羊舒享等，且金领冠塞纳牧升级首款有机 婴幼儿配方奶粉带动有机系列销售额双位数增长。此外，公司在特殊医学用途配方食品方面也有突破，推出托菲儿早护早优特殊医学用途配方食品，并推出国内首款零乳糖内源 奶粉。
冷饮业务：营业收入 73.22 亿元，线上、线下营收均为行业第一，且市场份额同步提升。不过，受天气和去年基数较高的影响，冷饮行业规模出现下滑。公司通过聚焦 “健康感” 和 “丰富感”，加码创新，推出了如巧乐兹六重巧巧、甄稀蜜桃青梅流心等具有 “破亿” 潜力的冷饮新明星单品。
三、财务指标分析
毛利率上升：2024 年上半年毛利率为 34.78%，同比上升 1.63 个百分点，主要得益于产品结构优化和成本控制。
净利率上升：净利率为 12.69%，较上年同期上升 3.12 个百分点，盈利能力有所提升。
期间费用：期间费用为 139.85 亿元，较上年同期减少 4.80 亿元，但期间费用率为 23.43%，较上年同期上升 1.51 个百分点。其中，销售费用同比增长 0.09%，主要是因为广告营销费用增加；管理费用同比下降 11.67%，主要是本期职工薪酬费用减少；财务费用由去年同期的 - 1.53 亿元变为 - 3.32 亿元，主要是本期利息收入增加；研发费用同比下降 0.67%，主要是调研试验设计费减少 2。
四、市场与行业情况
行业竞争：乳业市场竞争激烈，原奶供应过剩短期内带动乳品零售价格下行，且当前消费需求疲软，短期内乳制品行业承压。
渠道变化：龙年效应使得今年新生儿数量微幅增加，上半年婴配粉一段产品零售额占比有所提升。同时，餐饮行业，特别是茶饮、烘焙等业态的发展为乳企提供了多元化的增长机会。
五、未来展望与挑战
展望：伊利股份在液奶、奶粉、冷饮等业务上具有市场领先地位，且不断通过创新驱动增长，拓展新增长空间，如加快健康食品多元化布局，推出水饮产品、奶啤乳酸菌饮品等，未来有望继续凭借品牌优势、产品创新和市场拓展实现业绩增长。在国际化战略方面也取得了一定进展，海外业务收入同比增长 4%，核心产品成功登陆美国市场，业务覆盖五大洲。
挑战：消费需求放缓、市场竞争激烈以及原奶价格波动等因素可能对公司业绩产生影响。此外，公司还需不断应对消费者需求变化，加大研发投入以推出更符合市场需求的产品。
总体而言，伊利股份 2024 年上半年在复杂的市场环境下，通过主动调整业务策略、优化产品结构等措施，保持了一定的盈利能力和市场份额。
伊利的新品加入到了水市场的竞争，要么打价格战，要么打健康战，是走高端还是走平民线，目前可能还没有那么突出，市场渠道个人观察，是没有看到。
以上仅仅代表自己对公司的思考和分析，不代表任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎！
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