白酒出完二季度业绩后，第一篇白酒个股分析贴：——舍得酒业的分析贴：一、本次二季度

$舍得酒业(SH600702)$  $酒鬼酒(SZ000799)$  $水井坊(SH600779)$  

白酒出完二季度业绩后，第一篇白酒个股分析贴： 

——舍得酒业的分析贴： 

一、本次二季度业绩出来后，次高端白酒整体业绩疲软，舍得酒业单二季度是整个白酒里环比下滑最多的白酒公司，环比下滑32.38%； 

二、舍得酒业23年第四季度归母净利润增速负增长1.91%，24年第一季度归母净利润增速负3.35%，24年第二季度净利润增速负88.4%。舍得从23年第四季度开始到24年二季度，已经连续3个季度负增长；（次高端白酒里净利润增速负增长最多的是酒鬼酒连续7个季度负增长） 

三、舍得酒业从24年二季度开始，净利润增速负增长乘扩大的趋势，业绩下滑的惯性大。净利润增速下滑刹不住车； 

四、舍得酒业三季度归母净利润增速大概率是下滑，且下滑幅度可能继续扩大；

 五、市场目前对次高端白酒一视同仁，不管业绩好坏，都是杀，业绩好的水井坊都无法避免； 

六、只要通胀等宏观数据起来不了，次高端白酒的业绩压力会非常大，业绩承压；

 七、舍得酒业的管理层尽力去调节净利润增速下滑的幅度，二季度已经回天乏术了，调节后净利润增速负35.73%，已经尽力了，别太苛责管理层； 

八、舍得酒业二季度归母净利润增速对应的合理估值43.2，已经修复完全，等后续白酒估值修复后，市场开始对三季度净利润增速会有提前预期，会打提前量； 

九、舍得酒业动销情况，目前回款进度40%左右，省内库存4个月，省外库存5个月，销售压力很大。回款好，不代表净利润增速就高，回款差，代表净利润增速差。 

十、本帖为个人观点，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。