先导成了价值投资的反面教材，问题不在公司经营不好，在于我们对行业认识不足。

到当前为止，我还是认为王燕清是个很不错的人，能抓住机会壮大企业，在股价下跌时回购股份，我们的问题是，我们没有认识到锂电设备真正的需求有多少，我们被行业的高速发展迷惑了，董事长本人也和我们一样。谁能想到签订的订单竟然难于执行，火热的场景忽然就冷冻了下来。公司2022-2023年间共获得了500亿以上的订单，但现在2022年的订单都难于顺畅执行，还出现了退单的情况，今年二季度合同负债比一季度末减少25亿元，对应的订单金额是75亿元，但当期只有20多亿元的收入，就算二季度一分钱新订单没有，也能测算出有近50亿元的订单被取消退押，如果二季度还有新增的订单，那退订的规模就更大了。前两年的需求增长被夸大了，大家都昏了头，现在需要思考的问题是，我们的锂电设备行业真实的需求究竟有多少，这关系到先导未来的估值空间（炒作是另一回事）。当然，董秘是个大骗子（老板也许也一样），一直试图掩盖公司面临的困境，直到账务报告出现，以至于我们总是最后一刻才知道公司的经营实况。