贵州茅台2024年中报

  贵州茅台2024年半年报：营收819.31亿，同比增17.76%；净利润416.96亿，同比增15.88%；经营现金流366.22亿，同比增20.52%。加权平均roe17.63%,    增加0.93个百分点。公司很好的完成上半年的预期增长目标。

  随着茅台价格的松动，市场充满着怀疑论，股价也随之调整下来。

  本期报告2024-2026年度现金分红规划，计划分红不低于净利润的75%，从常规分红的51.9%提升至75%。按现在股价1400元左右算，股息率3.5%左右，未来两年能达到4%以上，这对于能稳定增长15%的茅台，又多了股息的确定性，具有非常好的投资价值。

  本期净利润增速略低于营收增速，主要受消费税及销售费率提升的影响，其中系列酒增速较快，产品结构略有下移。