白酒板块，二季度业绩出来后的格局：一、高端白酒中，贵州茅台和五粮液，业绩稳定；二

白酒板块，二季度业绩出来后的格局：

一、高端白酒中，贵州茅台和五粮液，业绩稳定；

二、行业第三位置的争夺战，基本上结束了，山西汾酒事实上赢得了行业老三的位置。

山西汾酒也出现了业绩下滑，但是下滑的比其他两家少，稳定性比泸州老窖和洋河股份好，三季度是否下滑需要观察；

三、老三争夺战失败的两家，各有各的问题。泸州老窖业绩下滑严重，没有股权激励的刺激，经济复苏弱；

洋河股份，内忧外患，问题多多，分红也解决不了经营上的问题，已经掉队。

四、次高端白酒整体上疲软。

酒鬼酒彻底躺平；

舍得酒业业绩加速下滑，放弃抵抗；

唯一不错的就水井坊，去库存策略实施效果好，但是市场对次高端白酒一视同仁，无差别对待，业绩都没用。

五、区域白酒受益于下行周期，整体上业绩不错，部分白酒稳定性较好，下滑但不严重，部分增速较高，实现逆势扩张。老白干酒的业绩非常亮眼。

总结：

白酒内部差异化明显，市场区别对待，目前周期内不存在整体性的机会，有局部机会。