白酒板块,二季度业绩出来后的格局:
一、高端白酒中,贵州茅台和五粮液,业绩稳定;
二、行业第三位置的争夺战,基本上结束了,山西汾酒事实上赢得了行业老三的位置。
山西汾酒也出现了业绩下滑,但是下滑的比其他两家少,稳定性比泸州老窖和洋河股份好,三季度是否下滑需要观察;
三、老三争夺战失败的两家,各有各的问题。泸州老窖业绩下滑严重,没有股权激励的刺激,经济复苏弱;
洋河股份,内忧外患,问题多多,分红也解决不了经营上的问题,已经掉队。
四、次高端白酒整体上疲软。
酒鬼酒彻底躺平;
舍得酒业业绩加速下滑,放弃抵抗;
唯一不错的就水井坊,去库存策略实施效果好,但是市场对次高端白酒一视同仁,无差别对待,业绩都没用。
五、区域白酒受益于下行周期,整体上业绩不错,部分白酒稳定性较好,下滑但不严重,部分增速较高,实现逆势扩张。老白干酒的业绩非常亮眼。
总结:
白酒内部差异化明显,市场区别对待,目前周期内不存在整体性的机会,有局部机会。
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