来自金山之旅的雪球专栏
巴菲特：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
早上，看到股友留言：
1）如何看待通化东宝半年报？
2）怎么看“非鲸投研”的文章《603087，创新药唯一龙头，A股最接近全球药王的公司》？网页链接
今天星期天，过一会外出，简单回复如下：
1.什么是非经常性损益？
非经常性损益这一概念是证监会在1999年首次提出的，当时将其定义为：公司正常经营损益之外的一次性或偶发性损益。《问答第1号》则指出：非经常性损益是公司发生的与经营业务无直接关系的收支；以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率等方面的原因，影响了真实公允地反映公司正常盈利能力的各项收支。非经常性损益虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
2.不易放大非经常性损益的影响
一次性及偶发性损益，不代表企业正常经营水平与能力。所以，对其影响不宜放大。
假如通化东宝一次性卖出特宝生物36亿元（当下市值）股权，公司净利润一下子增加36亿元，并不意味着通化东宝生产经营能力迅速提高。反之，因为集采与终止创新药研发计提减值准备，也不意味着公司日常经营发生了坏的变化。
关于此问题，建议阅读通化东宝官方讯息：《通化东宝2024年半年度报告：非经常性因素影响当期业绩，胰岛素类似物加速放量蓄势待发》网页链接
3.2024年7月10日《通化东宝药业股份有限公司2024 年半年度业绩预亏公告》的影响，已经过市场充分消化。网页链接
4.如何看“非鲸投研”的文章
我大致看了一下文章结构，没有深入阅读。初步感觉：仅凭这些数据的罗列，应该不能得出“创新药唯一龙头，A股最接近全球药王的公司”过于夸张的结论。
分析公司基本面的方法五花八门，没有唯一正确的方法，所以不好说谁是谁非。我从1988年8月进入企业管理层任副总，到1999年9月创立民营企业任法人代表，几十年来一直工作、实践在企业生产、经营、管理第一线，所以，受人生履历的客观影响，我的分析视角与方法（主要影响企业生产经营的核心关键因素）带有深厚的工作烙印。
关于通化东宝、后集采时代胰岛素行业未来发展等系列问题，我已从方方面面进行过分析，详见雪球“金山之旅”专栏。
相关阅读：
1.【通化东宝研究】解析胰岛素企业未来发展之路
网页链接
2.【通化东宝研究】第二层次思维解析胰岛素行业技术壁垒
网页链接
【结语】
资本市场，归根结底还是人性的博弈。
买在时，卖在人声鼎沸处…
2024-09-01晨
$通化东宝(SH600867)$ $上证指数(SH000001)$ $创新药ETF(SZ159992)$
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