1、产能：24H1产能逐步转移，24H2产能明显提升。当前处于产能瓶颈，Q2收入和Q1相差不大，实际订单增速比收入增速快。
在2025年末实现非中产能对美国需求的全覆盖。极端情况可能只影响25年的1-2个季度。
3、营业收入新口径：手工具、电动工具都是消费级市场，工业工具针对工业市场，主要销售欧洲和中国。箱柜lista算工业，Geelong和新大地算消费级。24H1Lista持平略降，消费级大两位数增长，接近三位数。
4、利润提升原因：1）手工具毛利率增长原因是产品结构、东南亚出货和规模化效应。2）电动工具毛利率提升因为规模效应和成本下降，后续会逐步提升，以及产能转移。3）工业级毛利率下降是欧洲收入增长比较疲软，以及纳入tesa。
5、行业：欧美手工具最大的需求是房屋维修维护，最大边际增量是房屋周转。目前周转率在1990s以来的历史最低水平。预计在下半年或者明年初有望迎来新一轮的需求回升和补库订单。
6、是否提前备货：目前订单和出货和终端销售基本匹配，没有提前发货/补库存。存货增长主要是基于在海外支持外协工厂扩产提前锁单。
7、全年指引：绝对值历史上来看下半年比上半年大，今年产能、订单也支持这样的判断。
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