本篇内容其实是我今天在写今年的招商银行半年报分析过程中，交代背景时不知不觉写出来的，或许很多人对银行股没什么兴趣，但对此主题会有很多人感兴趣，就把它单独拿出来发表了。
我认为当前国内经济业面临的主要问题是
1地产行业的问题
2大环境经济周期问题
先说1地产行业的问题
从很多年前开始，市场就已经开始警惕地产业的泡沫了，因此银行股的估值一直压的很低。
我们知道地产业的发展最离不开的就是银行提供的杠杆，早些年在地价一直涨的预期下，拿地抵押买地然后再抵押重复几次，似乎也没啥大不了，但是当地价不涨、房地产公司新房销售不及预期，回款困难时，银行业就会面临大额的坏账风险。
事实上我国对于地产业的发展从很早就在压制，对于地产公司的贷款要求是很高的，因此很多大型的地产公司都选择港股上市，谋求国外的资金。近几年一方面国内的房价泡沫被主动刺破，地产公司回款困难，另一方面早年低息借的美金随着前两年美元加息，借新的美元成本高的受不了，想借新款还旧款都吃不消，而且对国内地产的借款要求也提高到根本就不想借的程度，这本身就是美国的算盘，
另外还有地方政府的债务问题，地方政府多年来以50%左右的财政收入承担超过85%的事权和支出责任，因此长期依赖土地的收入。目前地方政府杠杆率已经上升到30%以上，如果不加以控制，按照目前趋势发展下去，未来还将持续攀升，其中地方政府债务的最主要问题还是隐性债务风险。近几年，受房地产下行的影响，作为重要还款来源的土地出让金收入大幅下降，使得地方财政资金吃紧，债务风险得以暴露。如果不及时出台化债方案，降低偿债压力，可能影响到部分地方政府的正常运转
下图是中央与地方的税收比例，其中值得一提的是消费税后续可能会做一些调整，地方的压力会降低一些，但改动对各地区的影响会不太一样，面临的问题很宏大，我们就等等后续的政策吧
2大环境经济周期问题
20年3月-21年3月，美国先后推出三轮财政救助举措，发放资金合计高达5万亿美元帮助个人、企业、州和地方政府以及联邦政府机构抗击疫情，2021年，在“发钱”的强刺激下，美国经济逆势增长超5%。 在这期间美国人发了一手的钱，国内生产却无法满足需求，实际上那段时间全世界都急缺物资，而我国对疫情的防范措施做的很好，各产业受影响较小，因此与美国的进出易额创了新高，也就导致大笔的美元进入国内市场，作为人民币的主要锚定物，为了稳住汇率，国内印了大量的人民币去兑换，产生的结果就是国内的流通资金大增。这期间大家手里的钱都多起来，除了日常使用，多余的钱要么存银行，要么就投资了，那时候经济那么好，大量的资金当然就进入股市了，这也是21年国内股市推上高点的原因。
关于楼市：随着22年美元开始加息周期，5.5%的无风险收益率的强大吸引力把大量的外资及国内资金吸引过去，国内的流通资金因此骤减。流动性下降反应的就是大家的消费力下降了，房价的泡沫就出问题了，一些地产公司之前借的外债成本价扛不住了，国内几家大型房地产公司暴雷想必都听说了，
关于股市：股市里的钱1外资早就撤了2股市下跌的预期引导避险思维导致进一步大量杀跌3大家手里钱都变少了，很大股民受生活所需变现消费4受大环境影响一些企业的基本面出现问题引发合理下跌
关于汇率：受中美大国博弈影响，中美脱钩，导致大量外需消失，而国内内需无法支撑我们庞大的制造产能，因此我们一方面需要绑定更多的贸易合作伙伴，一方面外汇一定要稳定：人民币汇率既不能太高，导致人民币太贵，国外买我们的产品就很贵，影响出口；一方面也不能太低，否则我们购买国外的能源及原材料太贵，且大量的优质资产容易被抄底，最重要的是在某一区间值达到稳定。20-22年我国的汇率还是挺高的，我想主要原因是当时我们的物质不愁卖，国内流动性过高，适当的提高汇率不仅出口卖的更贵，还能减少一定流动性，22年开始应该是引导人民币适度贬值，以达到刺激出口的目的，到1:7时基本稳定了
在此期间我们的体感就是股市、楼市、汇市三重跌，市场哀痛不绝
关于结构性改革发展：
前两次工业革命由欧洲引导，受此影响，英法德等欧洲发达国家到如今依旧强大，第三次工业革命（互联网信息革命）由美国引导，目前的手机电脑操作系统、最根本的专利都是美国的，美国因此可以轻松赚全世界的钱。第四次工业革命目前正在进行，特点是数字世界、物理世界和生理世界的融合，未来的人工智能、量子计算、绿色能源等领域，中国目前已经成为其中的领导者，这些年一方面我国在工业领域对于欧洲强国和日韩产生巨大的竞争压力，一方面在高端科技领域对美国也产生巨大威胁，对这个世界来说我们就是颠覆者，在这个过程发达国家为了保护自己的竞争力和利益，对我们自然是抵抗的。
因此我们能感受到欧洲地区面对我们的工业产品会通过关税来保护自己的产业，美国露骨的敌意就更直白了，前几年降息试图拉爆中国房地产，以此希望我国的地产企业、地方政府出现债务问题，导致银行坏账、出现金融危机，把我国推向深渊。若真如老美所愿，到那时为了获救我们是没有谈判资本的，美国就可以在底部把我国大量优质资产收走
以上大概就是近几年我国的经济背景，面对如此困境，我国的经济非但没有被打垮，实际上还借此压力，化危机为机遇，把我国的全球地位推到新高
这几年我国主要在做的是
1出大量政策拯救楼市
2稳住汇率
3国际上拥抱全球化，实际上在美国一堆骚操作下，把很多国家都推进了我们的怀抱，大家为了降低美元的影响，大量进行双边的结算，目前新的全球支付系统也在进行中
4产业结构性改革，大量投资进入人工智能、量子计算、绿色能源等领域，经济从过去的依赖房地产、中低端制造逐步升级为高端工业制造、新能源、知识专利密集型产业
这里值得一提的是，我们第一大消费是房子，第二大消费是汽车，目前房子就不说了，汽车因为早年欧洲的工业发展多年，各种技术专利已经达到很难超越的水平，而新能源汽车打破了这样的情况，欧洲汽车巨头强大的技术不过是把汽油的能量尽可能发挥到极致，但电车很轻松就实现这种性能，这就为电车有了与汽车正面竞争的资本，而凭借我国无与伦比的工业产业链、政策支持、车企大量且高效的技术专利研发投入，当初引入特斯拉带动的国内产业链及技术的增长，真的是不得不拍手叫绝，现在我国的新能源汽车不论是技术还是成本都很快做到了领先世界，带领中国经济继续腾飞
5等待美国降息周期，美元降息后，套利空间就小了，大量资本会哪里来回哪去，同时我国外汇压力小很多，可以进一步降息，刺激消费。
我国目前的汇率依旧是固若金汤，经济难归难但依旧稳定，想必老美那边也已经死心了，面对35万亿天量国债及其国内乱七八糟的政治立场，降息只是时间问题，我们只需要做好耐心等待看好戏
以上仅为我的个人观点，可能有大量的谬误，仅供参考
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