金风 明阳

　　风电整机商共有6家，它们是：金风科技、明阳智能、中船科技、电气风电、运达股份、三一重能，有人把东方电气归纳为风电整机商，其实它是电源设备概念。

　　除了金风科技算得上是风电行业大哥大外，谁能称雄老二呢？

　　先来比划比划2024年半年报数据呗。

　　一、营业收入

　　金风科技 202亿元；

　　明阳智能 118亿元；

　　运达股份 86亿元；

　　三一重能 53亿元；

　　中船科技 29亿元；

　　电气风电 12亿元。

　　二、净利润

　　金风科技 13.87亿元；

　　明阳智能 6.61亿元；

　　三一重能 4.34亿元；

　　运达股份 1.48亿元；

　　中船科技 0.82亿元；

　　电气风电 -3.87亿元。

　　三、每股收益

　　三一重能 0.354元；

　　金风科技 0.319元；

　　明阳智能 0.291元；

　　运达股份 0.210元；

　　中船科技 -0.054元；

　　电气风电 -0.290元。

　　四、每股净资产

　　明阳智能 11.83元；

　　三一重能 10.03元；

　　金风科技 8.64元；

　　运达股份 7.63元；

　　中船科技 7.17元；

　　电气风电 4.11元。

　　五、股息率

　　明阳智能 3.15％；

　　三一重能 2.44％；

　　金风科技 1.21％；

　　运达股份 0.51％；

　　中船科技 0.29%；

　　电气风电 0.00％。

　　六、流通市值

　　金风科技 280亿元；

　　明阳智能 207亿元；

　　中船科技 122亿元；

　　运达股份 68亿元；

　　三一重能 44亿元；

　　电气风电 40亿元。

　　七、毛利率

　　中船科技 19.42%；

　　明阳智能 18.72％；

　　金风科技 18.25％；

　　电气风电 16.13％；

　　三一重能 16.01％；

　　运达股份 13.24％。

　　八、净利率

　　三一重能 8.21％；

　　金风科技 7.11％；

　　明阳智能 5.78％；

　　运达股份 1.72％；

　　中船科技 -2.09%；

　　电气风电 -31.76％。

　　九、研发费

　　金风科技 165.10亿元；

　　三一重能 3.73亿元；

　　明阳智能 3.28亿元；

　　运达股份 2.30亿元；

　　电气风电 2.01亿元；

　　中船科技 1.18亿元。

　　十、资产总额

　　金风科技 1442亿元；

　　明阳智能 851亿元；

　　中船科技 489亿元；

　　三一重能 343亿元；

　　运达股份 320亿元；

　　电气风电 251亿元。

　　从10项指标看，明阳智能称雄老二一点不为过。

　　明阳与金风，确有一些无法比拟的，比如金风科技国资参股，明阳智能纯属民营，金风后爹比明阳亲爹身板硬。

　　金风科技2007年12月上市，明阳智能2019年1月上市，金风比明阳早出生12年。

　　金风科技注册在乌鲁木齐市，明阳智能注册在中山市，沿海比大西北更胜一筹。

　　今年上半年，从新增订单看：

　　1.运达股份 14293.69MW；

　　2.明阳智能 9730MW；

　　3.电气风电 3197.05MW。

　　今年上半年，从在手订单看：

　　1.金风科技 35589MW；

　　2.运达股份 34204MW；

　　3.电气风电 11514MW。

　　从新增订单、在手订单看，金风科技、运达股份在手订单充足，明阳智能、运达股份新增订单充足。

　　也就是说，金风科技没有新增订单，明阳智能没有在手订单。

　　不过，明阳智能在转型中，风机不赚钱了，在做赚钱的事：新能源原动设备制造、销售。

　　金风科技与明阳智能谁更优秀？各有千秋，没有绝对的优劣之分。

　　金风科技凭借其强大的研发实力和品牌影响力，在行业内树立了领先地位。中标量和市场份额在过去几年中保持稳定，尽管面临市场竞争加剧的情况，但其外部待执行订单总量依然可观，显示出较强的市场竞争力。

　　金风科技在研发实力和市场稳定性方面表现突出，适合寻求稳定收益的投资者。

　　明阳智能则以技术创新和国际化发展为驱动力，实现了快速增长，在技术创新和国际化方面表现出色，战略布局光伏、储能、氢能产业等新兴领域。

　　明阳智能在技术创新和国际化方面更具优势，适合寻求高成长潜力的投资者。

　　你的明白？

　　在8月31日《明阳 渐行渐远》发表后，有几位评论很中肯：

　　马勒不是牛仔说：

　　这份半年报有4处明显异常：

　　净资产收益率仅2.45%，远低于A股平均5.8%的水平。

　　每股净资产11.83元，股价才9.45元，市净率居然不到0.8。

　　研发费用下降近3成。

　　管理费大增48%，其中计提大量质保金，有没有人为调节利润的嫌疑？

　　在文章中我也是这样说的：这份半年报既不靓丽，又不难看，做账做账，真的做得有水平。

　　作为高级会计师，懂。

　　只争朝夕说：

　　其实从明阳的27号股东大会就能看出端倪了，张总好像回头了，发现不能再盲目扩张投入，要不然赔的连裤衩都没了，挣的钱都还债了，明阳要想咸鱼翻身，重塑辉煌已经很难了，老大金风今年运营的不错，但利润也没好到哪去！

　　并非我懂，大家都懂。

　　账无论做的多么隐蔽，总有“露出狐狸尾巴”的时候，想要掩盖事情真相，但还是显出破绽。

　　不过，这不属于做假账之列。

　　半年报金风为何比明阳业绩好看？

　　因为金风提前２年就开始着手处理财务问题，现在属于轻装上阵了。

　　面对行业内卷厮杀，整机制造板块利润被压缩，整机商仍秉持长期主义，坚持在技术上深扎根。

　　节前风电设备板块上涨5.27%，明阳智能上涨7.79%，而金风科技上涨11.77%，说明什么？业绩大于天。

　　国金证券08月31日发布研报称，给予明阳智能买入评级，评级理由主要包括：

　　1.整机销售量增价减，毛利率环比改善明显；

　　2.运营风电场大幅提升，下半年转让风场收入有望环比大幅提升；

　　3.十四五后期海风抢装确定性高，公司有望充分受益。

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