$泸州老窖(SZ000568)$  

白酒出完二季度业绩后，第三篇白酒个股分析贴：
泸州老窖的分析贴：
一、泸州老窖二季度的净利润增速是2023年三季度以来最差的数据；
二、从23年三季度的28.58%到24年二季度13.22%，已连续3个季度下滑：
三、24年二季度开始净利润增速呈加速下滑的趋势，后续是否继续加速下滑需要观察；
四、伴随业绩下滑而来的是戴维斯双杀，很惨烈；
五、泸州老窖业绩下滑的原因：
1. 宏观经济层面，复苏弱；（主因）
2. 管理层缺乏股权激励；（次因一）
3. 管理层主动被动的降速；（次因二）
六、行业老三位置的争夺战中，泸州老窖和洋河一样，一起落败。
山西汾酒营收227.5亿，归母净利润总额84.1亿；洋河股份营收228.8亿，净利润总额79.47亿；泸州老窖营收169亿，归母净利润总额80.28亿。
二季度，基本上可以确认，山西汾酒事实上赢得了行业老三的位置。
七、泸州老窖是否继续下滑，需要跟踪三季度的动销数据。目前动销回款数据偏弱。
八、根据市场定价规则（PEG）来，目前滚动市盈率折价0.84倍，滚动市盈率折价溢价一倍以内，估值比较合理。
九、本帖为个人观点，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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