$棉花501(CZCE|CF501)$  

棉花

核心观点：CF01谨防阶段性回调风险；

核心逻辑:

1、国内新棉增产预期强烈，美棉优良率明显高于同期，全球供强需弱大格局仍未改变；

2、8月以后，部分棉花下游制品的订单已有所好转；外需市场在一带一路市场份额的增长以及孟加拉国订单回流的大背景下，叠加美联储降息预期释放流动性的考虑，或好于市场预期，但在国外相关政策的限制作用下改善程度依然有限；

3、内地籽棉零星开秤，价格较去年普遍偏低，棉贩收购，量不大，棉农惜售。据顺风棉花网统计数据显示内地开秤价位于3.1-3.25元/斤之间，折合皮棉价格约14200-14400元/吨；

4、郑棉连涨多日，在无明显利好因素的推动下，市场短期面临回调风险因素加大。