长期看好中概互联的两个理由

近期拼多多、美团等企业披露的财报，将市场部分资金的目光由美股和A股转向中概股，只不过他们的态度多是喜忧参半，尤其是拼多多那较弱的业绩指引，动摇了很多“丐帮子弟”的信心。但其实，中概股在未来有着两个方面的利好支撑，长期看，依旧有着较高的胜率和赔率。

一方面，降息利好支撑。截至目前，9月美联储降息已经成为板上钉钉的事实，市场中已经有不少的资金开始抢跑做降息交易，并且，最近美出具的不少经济数据显示出其并没有衰退之忧，接下来，大概会有一波“金发姑娘”行情。

这样的背景下，不少资金开始再次涌入美股，尤其是标普生科这样的利率敏感型资产，但其实中概股的科网属性，使其同样会受益于降息预期，至少会有估值抬升行情，而目前市场主流资金的错配，或许就是未来超额的机会。

另一方面，业绩依旧有较好的预期。拼多多的一份财报，影响了不少投资者对中概股的预期，但其实当前其股价和估值已经充分反应了市场的悲观，华尔街大行高盛分析道：其未来股价或许有超80%的上升空间。

具体来看，在高盛最新的研报中，其给予了拼多多买入评级，并将目标价上调到了184美元。原因是，高盛认为拼多多当前的悲观已经充分price in，其更快增长的GMV和超预期的交易服务，显示出其外站Temu增长势头延续，其依旧是中概资产中表现十分优异的企业。

何况，跳出拼多多看，美团、腾讯等企业的业绩依旧可圈可点，这为中概股的未来同样提供了支撑。

总而言之，尽管短期内中概股的市场预期喜忧参半，但长期则殊途同归，均有着良好的向上预期。而这样的背景下，对于长期看好中概标的的朋友来说，借道像$中概互联ETF(SH513220)$这样的标的进行配置，或许持有体验会更佳。一方面，其能起到分散投资的作用，弱化个股“黑天鹅”对持仓收益的影响；另一方面，在宏观的利好下，能不错过上行释放出的红利。

$恒生科技指数(HS|HSTECH)$$中概互联网ETF-KraneShares(AMEX|KWEB)$