数据不会骗人，半导体板块确实进入复苏周期了，有36家公司净利润同比增速超过100%。$芯片ETF基金(SZ159599)$
截至2024年9月1日，159家半导体上市公司（申万分类）均已完成2024年半年报的披露工作。
在营收方面，117家公司实现了同比增长，其中德明利、佰维存储、大为股份、江波龙、和林微纳等10家企业更是实现了营收翻倍的显著增长。从净利润角度来看，超过七成的企业归属母公司股东的净利润为正值，其中北方华创、中芯国际、韦尔股份3家公司净利润超过10亿元，彰显了其在行业中的领先地位。
进一步分析发现，61家公司归属母公司股东的净利润同比增长超过30%，而36家公司的净利润同比增速更是超过了100%。英集芯、长川科技、全志科技、韦尔股份、瑞芯微等五家公司净利润同比增长率尤为突出，分别达到1776.17%、949.29%、800.91%、792.79%、636.99%，位居增速前列。
在人工智能的强劲推动下，A股的半导体公司正迎来前所未有的发展机遇。TechInsights的研究指出，2024年上半年半导体市场规模增长了24%，并预计下半年将继续以29%的速度迅猛增长。受AI需求的强劲拉动，存储芯片行业业绩表现尤为突出，而封装测试领域也逐渐回暖。
新一轮人工智能的蓬勃发展，使得消费电子、数据中心等领域的复苏信号愈发明显。TrendForce集邦咨询预测，2024年全球AI服务器出货量将达到167万台，同比增长41.5%，占整体服务器出货的比重预估将达12.2%；同时，预计2024年全球AI服务器产值将达1870亿美元，占服务器整体产值的65%。
在此背景下，存储芯片厂商受益匪浅。A股半导体企业归母净利榜前10中，存储芯片厂商占据三席，分别是江波龙、澜起科技和兆易创新，其中江波龙和澜起科技更是实现了净利润的翻番增长。例如，澜起科技上半年实现营业收入16.65亿元，同比增长79.49%；归属于母公司股东的净利润5.93亿元，同比增幅超过六倍。公司在财报中提到，部分AI高性能“运力”芯片新产品开始规模出货，是2024年上半年营收、利润大幅增长的主因之一。
往后看，随着消费电子旺季的到来，存储器价格有望加速上涨，国内存储器企业的业绩有望继续改善；存储器市场持续回暖的趋势有望延续至2025年。
2024年，半导体行业面临的另一大挑战是摩尔定律放缓的趋势逐渐明显。在高算力、高带宽、高存储的新需求下，移动设备向轻量化、小型化发展，对芯片封装的尺寸、成本、性能提出了更高要求，这为封装和测试环节带来了更多机会。也就是说，在AI对芯片性能需求提高的趋势下，封装测试厂商也分到了量价齐升的机遇。
在半年报披露业绩成倍增长的36家公司中，有3家是集成电路封测企业，占比仅次于芯片设计企业和半导体材料企业。在13家A股封装测试企业中，实现利润同比增长的超过半数，其中通富微电、华天科技净利润增幅明显，均实现超2倍增长，甬矽电子则实现利润翻倍。
以通富微电为例，2024年上半年，公司实现营业收入110.80亿元，同比增长11.83%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比扭亏为盈。该公司主营业务是集成电路封装、测试服务，其营收占总营收比重的96.78%。随着高端处理器和AI芯片封测需求的增长，公司上半年高性能封装业务保持稳步增长。公司认为，对于封装测试企业而言，AI带来了两重机会：一方面，AI需求爆发持续拉升对先进封装的需求；另一方面，AI算力正实现从训练到推理、从云端到端侧的转向，这种趋势推动先进封装技术变得日益多元。
事实上，这是一个全球半导体厂商都在关注的领域。中信证券认为，先进封测在未来会成为重要的产能瓶颈。国内企业也在积极布局跟进。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨46%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/8/26，中证芯片产业指数的估值为60倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超99%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/8/26）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/8/26，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、中微公司、寒武纪、澜起科技、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-6月（-12.30%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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