煤炭估值已合理

大盘：上周大盘反弹，眼看就要突破5月来的下跌通道，但今日开盘就跌，回到通道中轨。说明到目前，还是日线级别的反弹。从月线看，连续4根阴线，历史上只有一次5连阴，几次四连阴后，都是阳线。故从概率上看，9月大盘有望收阳。所以，我们依旧对市场波段反弹寄予期望。

假如9月或10月反弹，然后调整，年底一般都是跌，那么明年又会有一波不错的春季行情。

强弱：跌多涨少，银行股再次拉高，不利指数调整到位。中报结束，今日涨跌股具有不少股票与中报业绩有关。快递行业几只股票都很强，这个板块今年业绩复苏明显，估值也不高。

板块：部分科技股、新能源、煤炭、保险走势不错。券商、白酒、房地产、消费电子回落。上周的强势板块缺乏持续性。说明市场不强。

策略：上周在煤炭和药业上建了底仓，今日继续加仓煤炭。煤炭板块今天走强，中煤能源创出新高，估值约10倍，这对煤炭股具有指示作用。从煤炭板块中报业绩看，一季度下滑多，但二季度不错，中报业绩下滑收窄，不少股票动态市盈率降低到10倍左右。目前昊华能源和晋控能源估值约7-8倍，龙头神华、陕煤在13倍左右，考虑分红，已具备对长线资金的吸引力。