半年报的悲观预期，让本来已经低迷的消费板块又增添了一些阴影，比如山西汾酒的半年报把整个消费板块拉下来了，好不容在五粮液的稳定业绩之下有所反弹，但伊利二季度净利润大幅下滑40%，又使得悲观的情绪再次升起。
洋河的派息承诺虽然再次稳住了消费板块的情绪，菜头估计周一的时候，泸州老窖会再次把消费板块带崩，消费板块真的很难。
再说一下白酒的事情，茅台和五粮液彰显了龙头公司的抗压能力，可以预见在未来几年，两家头部公司的业绩大概率会远远好于其他公司。
差一点的泸汾洋的压力会稍大一些，但是只要舍得降价，维持销量应该是问题不大的。
最难受的是三四线品牌，菜头设想一种情况，假如未来白酒经销商处境和消费环境继续恶化，发生茅五控量保价、泸汾洋以量补价的情况，那么三四线白酒品牌就会很难受了，降价也竞争过不茅五泸粉洋，可能会回到上一轮白酒低迷期一样的亏损状态。
当然，这还是比较理想的状态，理想的状态就是茅五把价格挺住，泸汾洋适度降价然后通过抢占其他品牌的份额维持住整体利润不下滑，实现以量补价。
这样至少还能把白酒的生态维持住，如果茅五都要以量补价的时候，那么大概率当前理想化白酒生态会崩掉。
白酒的总消费量下滑的趋势不会改变，头部公司未来几年产能扩张的趋势也不会改变，那么这些增产的酒最后以什么样的价格流入市场，市场能够承接高价酒的总量是多少，量和价的矛盾怎么处理，这些问题，都是悬在白酒行业头上亟待处理的问题。
继续观察吧，这两年被各种行业内卷怕了，短期我会继续下调专栏里面的白酒公司的理想买点，践行谨慎的原则。
每个人都有自己的能力局限，哪怕为此判断失误错过机会，也比损失本金要好。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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