近期，2024年中期业绩报告陆续披露，A股上市公司经营情况逐渐浮出水面，成为市场关注的焦点之一。上市公司经营情况如何？哪些行业景气度较高？其中又蕴含了什么样的投资线索？
多行业景气度回暖
A股中报季正式收官，总体来看，超七成公司实现盈利，多家行业龙头业绩稳定增长。
Wind数据显示，截至2024年8月31日，A股5349家上市公司中已有5346家交出今年上半年的“成绩单”。其中，56.70%的公司营业总收入实现同比增长，48.86%的公司归母净利润实现同比增长。4172家公司实现盈利，占比78.04%；净利润超过百亿元的公司达47家。
多家龙头公司业绩稳定增长，多个行业景气度回升。从行业分类来看，日常消费、公用事业、可选消费、电信服务等行业的净利润增速水平相对较高。其中，日常消费的净利润增速最快，达33.9%；公用事业、可选消费、电信服务行业的净利润分别增长16.9%、5.9%、5.9%。
A股市场或迎来转机？
从中报披露的情况来看，不少公司的营收和净利润增速明显，还有部分公司扭亏为盈。那么，接下来的A股市场是否会迎来新的转机？
对此，招商证券表示，当前A股估值处于历史低位，调整的空间已然不大。从估值的角度出发，目前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.23倍、25.54倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。此外，投资者仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的最新变化。
中银国际证券认为，对于A股而言，虽然落地之前，发达国家权益资产或仍存在波动，但当前A股估值处于国际横向比较极低水位，联储降息周期的开启有望为国内货币政策打开空间，海外波动对于当前A股影响可控。当前市场观望情绪浓厚，往后看，A股成交额的回暖需要盈利预期的回暖以及市场担忧情绪的减弱。
广发证券认为，综合来看，中报披露期即将过去，盈利预期下修即将完成，同时美联储九月降息预期的增强配合国内政策的加码，A股市场后续有望迎来修复行情。影响A股市场的积极因素加速蓄力中。从外围看，美国非农就业数据不及预期，美联储主席最新表态市场解读偏鸽，降息预期进一步增强，A股外部的流动性有望进一步改善；从内部看，央行连续调降关键利率，外汇领域改革开放的持续深化，“稳增长”政策或将超预期加码……各项利好密集落地中，将有效驱动市场情绪修复。
下半年投资线索有哪些？
在真正的拐点到来之前，仅从中报业绩出发，下半年哪些投资线索的胜率较高？是否会出现新的结构性行情？
华西证券认为，“科技+红利”的“哑铃型”策略仍适用于当下的A股。具体行业配置上，建议关注：电子、电力、运营商、铁路公路、银行等。
招商证券认为，有望延续较高增速的领域主要集中在三方面：一是出口链相关领域，二季度仍保持较高出口增速，且多数库存处于较低水平，如乘用车、商用车、白电、纺织制造、造纸、航海装备、工程机械等；二是部分TMT领域，随着全球半导体周期的复苏和AI大模型升级带来的算力需求旺盛，消费电子、半导体、通信设备等二季度均处于主动补库状态，多项中观指标持续改善；三是部分必需消费仍有望录得相对稳健的增速，包括食品加工、纺织服饰、养殖等受益于价格回升或出口高增的领域。
长江证券认为，一是非资源类的红利，如水电、公路、铁路、国有运营商和水务等，这些领域目前基本面较稳，确定性相对较高，能够享受一部分的确定性溢价，可以作为下半年关注的重点；二是红利中的部分资源品种，如煤炭、石油等，目前来讲依然具有韧性，可结合三季报的业绩予以关注。
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