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$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $永和股份(SH605020)$
今年想到了下半年空调淡季，但是看到三季度长协价格跳涨，预期R32存在缺口，加上一直说好的二代的65%今年不会发放，因此几乎所有人都没有想到政策会给与一次没发放的配额定向增发。
对于这次两轮惨无人道的杀跌，个人理解第一波杀业绩不及预期，第二波杀政策调整预期，第三波杀配额发放超预期，目前一路阴跌，也许是市场担心四季度长协价格和明年配额政策的不确定性，资金选择随波逐流。
关于3.5万吨的事情，其实这个二氧化碳当量，我之前计算过，当时的计算过程是三代配额74.56万吨合计13.81亿吨，二代的65%是4.408亿吨，相对18.53亿吨总量，确实少发了3100万吨，但是今年R23还有2952吨配额，这部分就是4369万吨当量，因此我以为这部分是计入今年的配额额度的，算是这部分其实今年已经占据了一点二代的65%了。
不曾想，政策可能直接把R23单独撇开，虽然是总配额的18.53亿的一部分，但是却不算今年三代配额当量，因此少发的3100万吨当量就拿来额外分配给R32了。
这玩意太难预期，解释权压根不在市场，对于配额政策，甚至越研究越有一些细节值得推敲，这个以后再说。当前情况就是二级市场因为短期不确定性，中期缺口理论不成立，根本不去锚定长期价值，选择通杀，看这样子可能是要杀到前期低点附近寻求支撑，也就是400亿市值附近，再等待长协价格和明年配额，才能再做短期分析了。未来是否会击穿400亿，当前也预期不了，短期长协价格是关键，中期2025年配额政策是关键，这些因素，除了等待，想的再多也无用。
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