作为医药研发外包服务领头羊的药明康德，今年二季度遭遇了收入与利润的双重挑战。
2024年二季度，药明康德收入92.59亿元，同比减少6.55%，延续了2023年四季度以来的同比下滑趋势，归属母公司股东净利润22.98亿元，同比减少26.94%，连续两个季度同比下滑。
同时，尽管其今年二季度收入同比降幅较上一季度有所收窄，但利润同比跌幅较上一季度明显放大，可见在收入增长压力下，其利润率随之承压。
从需求来看，药明康德的订单情况既有亮点也有压力。
截至今年6月底，剔除新冠相关项目之后，药明康德在手订单同比增长33.2%至431亿元，看起来在新冠项目之外的需求比较不错，但与此同时，其合同负债同比减少20.88%至25.23亿元，连续五个季度同比萎缩，显示总体需求挑战仍存。
另一个值得注意之处是，剔除新冠项目之后，2024年上半年药明康德自全球前20大制药企业的收入同比增长了11.9%，但来自于全球创新药重镇美国的相应收入同比减少了1.2%。
这一明显的反差背后，可见美国生物法案对美国客户订单的负面影响尽管目前还谈不上冲击二字，但仍可以说比较明显。
考虑到美国市场占药明康德收入比约6成，这一市场收入增速如果持续放缓，那对其整体收入增速的影响还是比较大的。
药明康德对潜在的业务需求挑战想来也是有所戒备。
2024年上半年，药明康德减员规模达到2982人，6月底的38134名员工规模相较去年底少了7.25%，相较去年同期减少了7.66%。
不过在美国市场之外，同一时期内药明康德在欧洲、本土市场显得更有活力一些。上半年其欧洲市场收入同比增长了5.3%，达到22.2亿元，国内市场收入同比增长2.8%，达到34亿元。其他地区收入则降幅显著，期间同比减少了17.4%至9.1亿元。
未来，药明康德或许应当进一步提升对全球第二大创新药企聚集地欧洲与创新药研发地位日益提升的国内市场的重视程度，加大力度发掘非美地区订单机会，以减轻地缘摩擦可能带来的业务挑战。
$药明康德(SH603259)$
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