一、盘面观察
截至收盘，沪指跌1.1%，深成指跌2.11%，创业板指跌2.75%。市场全天低开低走，沪指再创调整新低，创业板指跌近3%。总体上个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。沪深两市今日成交额7057亿，较上个交易日缩量1709亿。板块方面，保险、ST板块、煤炭、银行等板块涨幅居前，中船系、半导体、白酒、游戏等板块跌幅居前。#炒股日记#
简评：又是经典的放量出逃行情，所以大家应该知道，放量不一定是拉升，还可能是诱多出逃，狭隘的理解为反转信号的话，那就是“韭菜”了。市场今天全天迅速缩量。具体盘面上，早盘迅速放量，尾盘再次缩量，只能说很多交易选手的速度不差，但是如果能按照我们上周说的那样，周五尾盘是一个更好的离场点。
目前而言，市场继续缩量，大盘短期之内做功完毕，很难组织出像样的反攻了，阴跌继续将更容易出现新低的局面。中报完结后，目前的市场明显是基本面恶化速度远远大于股价下跌速度，这也就导致了目前的越跌越贵的现象，这也是这轮熊市和此前05年、08年以及18年不一样的地方。目前很多企业净利润没有明显变化，但是大部分的企业现金流恶化速度高于我们的想象。按照这样的情况，小盘股的暴雷将会继续甚至加速。唯一的解法就是大放水，但问题是何时来呢。
二、板块观察
1、热点
情绪上还是各自抱团的节奏，两个月的上涨今天悄然熄灭，8-9月的一天牛市再次复刻此前的轨迹，题材今天就还剩下一些情绪标的了，和基本面无关，$深圳华强(SZ000062)$再次顶起。这里其实上周已经和大家说了，如果一直看我们的收评的，这里应该也不会意外，题材冲高，资金出逃，如果你真的看懂了我们的文章，应该不只是沉迷于成交量这个维度，因为放量也可能是出逃。今天市场分歧较大，科技股出现了震荡回调，类似于此前说的AI手机、果链以及华为海思这些都是明显的分化局面。像折叠屏这些还是稍微强一些的，但是今天也明显有资金出逃的痕迹，如果不能给到一些新的预期使得分歧转一致的话，估计也就是短期的扑腾了。整体来说，消费电子不要轻易去做了，补涨也明显没有什么性价比了。#余承东：划时代！三折叠屏手机来了？#
2、其它
上周刚说完渣男证券，今天是直接走了下跌。其余的权重表现一般，但是银行明显还是有人越跌越买。除此之外，两轮车这些受到政策的利好还是有反应的，这块我们在之前也提示过，可以中期跟踪。
三、个股观察
【电动两轮车】以旧换新及新国标修订政策观点#电动车销量大超预期，大行情要来？#
九号周五下跌原因：九号周五被调入科创50指数，前期套利资金在周五集中卖出，9.13前两天，预计50指数基金带来增量资金，非基本面问题。九号铅酸占比也很高，九号前15 SKU占销量90%，铅酸占比82%，一点儿不少。
总结：商务部等5部份以旧换新文件明确以旧换新在全国大范围实施，希望增强电动车的优质产品供应能力，不达标、非合规的企业一定会被政策出清出局。同时，政策推出时点超预期，且目标换购产品年限扩大至19年后，可换购品牌目前并不局限为“白名单”企业。政策推出时点超预期—市场预期新国标修订政策落地后再执行以旧换新，但目前因为消费市场偏低迷，所以提早落实。另一方面，也是提前通过申报保留住电动自行车在超长期国债中的补助金额。
政策补贴预计持续至2026年、政策为全国性推行+行业潜在需求较大目前有些地方已经在执行，今年主要以政策测试为主，政策补贴预计持续至2026年：1） 扭转市场消费的颓势不是一年能够完成的，如果中央发现政策行之有效，明年也会再实行。2） 电动自行车市场存量大、产品单价小（意味着补贴金额消费者易感知），因此政策持续实施利大于弊。
以旧换新销量预判：潜在换购需求量扩大
之前地方政策是针对19年之前的产品，这次发文提出“交回老旧锂离子蓄电池电动自行车”锂电池占比提升是2020年之后，侧面意味所以政府的换购不是单纯针对19年，潜在需求量扩大，具体替换规模预测如下：
1）存量车替换规模：预计20年以前存量车规模为2.5-2.6亿台，20-24年预计每年换新4000万台（以每年销量5000万台，换新比例80%计算），目前仍剩余5000-6000万台未替换，其中本身有4000万台在无刺激的情况下被替换，因此剩余1000-2000万台的可刺激替换体量。2）锂电池电动两轮车替换规模：20-24年锂电池电动自行车保有量为3000-4000万辆，主要换购区间为使用3年左右的21-22年产品，该区间规模为1000-2000万辆。
总体看，预计有2000-4000万辆的潜在需求可以在刺激下释放（主要为24-26年）、预计25年（政策落地高峰期）刺激释放1500万辆、叠加自然换新（每年4000万辆）和自然新增需求（大几百万台）#预计行业的销量规模达6000万辆（同比+20%）。行业中小品牌出清利好雅迪、爱玛、九号。严监管下，小品牌势必出清，让出600-800万的市场销售体量。
关注：1）$雅迪控股(HK|01585)$、$爱玛科技(SH603529)$：凭借较大规模的渠道布局会率先获益。2）九号、小牛等品牌：因为小品牌经销商退出，需要选择新品牌，会优先选择高毛利、高质量的品牌，因此利好九号、小牛。
（特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、百度百科等公开资料，本报告力求内容、观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议。）
本文作者可以追加内容哦 !
