上周（20240826-20240830），债市整体震荡偏弱，公募债基赎回对市场尤其是信用债市场带来一定扰动，跨月资金宽松助推曲线进一步走陡。周一MLF缩量续作价格不变，符合市场预期，随后随着信用债连续走弱，基金赎回压力向其他品种传导，不过随着央行加大流动性投放力度，市场情绪很快企稳，收益率也逐步回到原先位置。后半周央行买断续作的4000亿特别国债，权益市场走强，国债期货日内一度快速下挫，但尾盘企稳反弹强势收红。整体来看，债市在当前位置上下动力都较为有限，震荡仍是主旋律。
展望后市，国内基本面仍未现拐点，工业企业盈利回升动能放缓，8月份制造业PMI进一步走低，低于一致预期和季节性水平，生产淡季叠加高温天气扰动下生产活动环比继续减速，价格指标回落较为明显，同时新出口订单边际回升，表明内外需分化格局仍然延续。政策对于市场带来的影响相对有限，资金将成为更重要的边际因素，当前来看本轮市场情绪或暂时平息，机构逢调整买入的力量仍较强，但在当前市场机构对收益率区间预期比较一致的背景下，利率突破前低仍会有不小的阻力。后续还需关注资金利率是同步上移还是维持目前的陡峭化格局。
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