行业动态 | 8 月 30 日至 9 月 2 日，美国核心 PCE 持平前值，降息预期升温；8 月新能源车企成绩单出炉，小米销量连三月过万；台积电埃米芯片未量产，苹果、OpenAI 抢先预定；中国财新制造业 PMI 高于荣枯线，中国官方制造业 PMI 略降；日本制造业 PMI 超预期增长，日股跳空高开。
日本制造业 PMI 超预期增长，日股跳空高开
9 月 2 日，日本 8 月制造业采购经理人指数（PMI）终值为 49.8，高于预期值 49.5，初值为 49.5。积极数据提振日经 225 指数跳空高开，现涨 0.5%。
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日本经济从年初的低迷中反弹，得益于消费的强劲增长。日本国家旅游局 8 月下旬公布的最新统计数据显示，今年前 7 个月，全球赴日游客较去年同期暴增 61.7% 至 2,107 万人次，创下历年同期历史新高纪录。7 月单月超 329 万人次，已连续 14 个月超过 200 万人。游客数量的持续上升，推动了日本免税店销售额飙升。日本百货店协会数据显示，与去年同期相比，日本百货免税销售额今年前 7 个月飙升 1.5 倍，达到 3,978 亿日元，这一数额不仅创下历史最高纪录，且已超越去年全年水平。
中国财新制造业 PMI 高于荣枯线，官方 PMI 略降
9 月 2 日，中国 8 月财新制造业 PMI 录得 50.4，高于预期数值 50，较 7 月回升 0.6 个百分点，重回荣枯线以上，显示制造业景气度在经过短暂放缓后恢复扩张。
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8 月 31 日，中国 8 月官方制造业 PMI 为 49.1，比上月下降 0.3 个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，8 月份制造业 PMI 景气水平有所回落。然而，非制造业商务活动指数为 50.3，比上月上升 0.1 个百分点；综合 PMI 产出指数为 50.1，比上月略降 0.1 个百分点，经济景气水平总体保持稳定。
台积电埃米芯片未量产，苹果、OpenAI 抢先预定
9 月 2 日，台积电新一代的埃米级制程芯片 A16，离预计量产还有将近两年时间，但已经获得众多巨头青睐，不仅大客户苹果已预订台积电 A16 首批产能， OpenAI 也因自研 AI 芯片长期需求，加入预订 A16 产能。
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A16 是台积电目前已揭露最先进的制程节点，也是台积电迈入埃米制程的第一站，预定 2026 下半年量产。
据台积电介绍， A16 采用超级电轨技术（Super Power Rail，SPR），SPR 将供电线路移到晶圆背面，以在晶圆正面释放出更多讯号线路布局空间，来提升逻辑密度和效能。SPR 也能大幅度降低 IR drop，进而提升供电效率。
相较于 N2P 制程，A16 在相同 Vdd（工作电压）下，速度增快 8-10%，在相同速度下，功耗降低 15-20%，芯片密度提升高达 1.10倍，以支持数据中心产品。
8 月新能源车企成绩单出炉，小米销量连三月过万
9 月 1 日，小米汽车、理想汽车等新能源车公布 8 月成绩单。据小米汽车消息，2024 年 8 月，小米 SU7 交付量超 10,000 台，目前已连续 3 个月达成破万交付目标，预计 11 月提前完成全年 10 万台交付目标。
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理想汽车 8 月交付新车 48,122 辆，同比增长 37.8%。截至 2024 年 8 月 31 日，理想汽车累计交付 921,467 辆。
零跑汽车 8 月交付达 30,305 台，成为第三家月销破 3 万的造车新势力，同比增长超 113.5%，环比增长超 37.1%。
美国核心 PCE 持平前值，降息预期升温
8 月 29 日，美国 7 月整体 PCE 物价指数同比增长 2.5%，持平预期和前值，环比涨幅为 0.2%，符合预期，前值为 0.1%。
剔除波动较大的食品和能源价格的 7 月核心 PCE 同比上涨 2.6%，持平前值，略不及预期的 2.7%；环比上涨 0.2%，持平预期和前值。此外，核心 PCE 在三个月的年化增长率为1.7%，为今年以来最低增速。
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美联储“最爱”通胀指标——核心 PCE 物价指数——同比涨幅意外未延续扩大态势，再一次证明通胀正向着美联储目标坚定前进，9 月小幅降息的预期有所升温。
美国 PCE 数据公布后，周五美元指数加速涨至逾一周高位，全周创三个半月最大周涨幅，但 8 月美元惨跌，创九个月最大月跌。
自美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上称，“现在是政策调整的时候（the time has come for policy to adjust）”，首次降息时间被确定为今年 9 月 18 日，但降息节奏以及幅度仍然存在巨大不确定性。本周多项关键数据将直接左右美联储的利率决议，包括
9 月 4 日：美国劳工统计局公布 7 月 JOLTS 职位空缺人数
9 月 5 日：美国公布 8 月 ADP 就业报告；美联储公布褐皮书，褐皮书一般在在美联储 FOMC 政策会议前两周发布，是美联储官员评估美国经济发展和通胀态势的重要依据之一
9 月 6 日，美国劳工部公布 8 月非农就业报告；美联储“三号人物” 、FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒将先后发表讲话。
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