市场行情回顾：
现在经济处在宽货币和宽信用两个驱动角力的状态，利率进入宽幅震荡期。宽货币加码，7月底政治局会议提出，下半年逆周期调节重要性高于跨周期调节。前期央行对长端利率的设限“提示”对应跨周期调节操作；往后逆周期调节的重要性显著提高，央行关于长端利率下限容忍度可能放宽，随着宽松的汇率掣肘明显缓解，降息可以期待，因此利率曲线可能继续下移。
但是宽信用也在发力，央行2季度例会表示，有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，推动科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等新设立工具落地。这些传统宽信用的工具配合财政发债提速，有可能给债市带来扰动。
策略建议：
总体市场判定债券市场方面，大环境仍然支持，虽然有央行调整一定限制，仍是以积极做多为主。权益市场，持续趋势行情的包括红利板块和周期板块在逐步缩圈，核心标的调整越来越多，且近7月下旬以来的反弹板块都是以新能源医药等短期反弹为主，整体机会越来越难把握，应适度谨慎。
新华丰利债券：低波动固收+
新华丰利债券是一只定位于低波动固收+的产品。其业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率×90%+沪深300 指数收益率×10%，让其在震荡市中可以防御有力，进攻有序。从对比图中可以看出，从中长期看其收益远超业绩比较基准！
新华丰利A成立以来累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图(2016年10月 26 日至2024年6月30日，图片来源产品定期报告)
股债波动下，新华丰利债券防御有力，进攻有序
债券市场方面，鉴于目前基本面及资金面环境对债券相对有利，但在央行管控以及整体绝对收益率水平处于历史较低水平的环境下，未来1-2个月内债券市场可能以区间震荡为主，而震荡行情下则以稳定策略为主。
权益市场方面，预计没有大的系统性机会，主要核心方向仍然在央企红利板块，暂时没有外力打破目前格局，因此权益仓位继续严格控制。未来相对看好沪深300中的低波动率、低估值、大市值红利标的。
数据来源：基金定期报告，新华丰利债券A自2019年度至2023年度的完整业绩/业绩比较基准增长率分别为：9.28%/4.53%，6.71%/2.62% ，2.67%/1.42%，-2.29%/-1.78%，-0.77%/0.71%；
备注：自2021年1月8日起，基金投资范围增加存托凭证。基金经理变更：2019-07-02~2022-03-06 赵楠，2022-03-07~2022-09-28 马英，2022-09-29~2022-10-13马英、郑毅，2022-10-14~2022-12-11郑毅，2022-12-12~2024-7-2郑毅、于航；2024-7-3~2024-8-12郑毅、王滨；2024-8-13至今王滨。
风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。本产品由新华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。新华丰利债券基金根据新华基金风险等级划分为中低风险（R2），匹配C2级及以上投资者，产品在代销平台的具体风险等级划分以代销平台划分为准。
#投资随笔#
$新华丰利债券A(OTCFUND|003221)$
$新华丰利债券C(OTCFUND|003222)$
本文作者可以追加内容哦 !
