1、2024年上市公司中报
9月初，时间过得很快，2024年上市公司中报8月底基本全部披露，我挑一些重要数据大致摘抄整合成这篇文章，以后好查看，也算做个分享。
主要数据为：
总体来看，2024年上半年5346家A股上市公司合计实现营业总收入34.87万亿元，同比下降1.41%;合计实现归母净利润2.90万亿元，同比下降2.36%。
行业营收增速方面，27个东财一级行业中，电子设备营收增速最快，达到10.69%;交运设备、信息技术行业排名第二、第三，营收增速分别为7.55%、7.49%。房地产、综合、建材、商贸零售行业营收增速均低于-10%。
净利润增速方面，电子设备行业净利润增速最快，达24.83%，综合、交运设备行业分别增长23.95%、17.50%。房地产行业净利润增速同比下降超200%。
可以看到相比2023年中报，总营收和净利润双降，当然降幅都不大。
从营收来看，电子设备行业营收增长超过10%，是唯一增长两位数的行业，交运设备、信息技术位列第二第三，排名靠后的是房地产产业链和零售行业。
从净利润来看，增长最快的是电子设备行业，其次是综合、交运设备，食品饮料净利润增长13.92%可以排到第四。
中报我关注的大致就是以上内容，下面是个人看法。
2、中报看法
这份中报佐证了经济下行周期的市场观点，从利润和营收来看，无论是电子设备还是其他设备行业增长，我认为都是上半年补贴的结果，我们上半年出了很多设备更新和家电/电动车等以旧换新刺激措施，从而形成了上市公司营收，对应中报的行业增长。
这是好事情，既可以对冲经济整体下行，又可以平滑行业经营波动，因为这些行业都是可选消费范畴，而且这些行业本身利润率并不高，又是重资产行业，蛮难的，所以应该是经过权衡才给到优先的权重。
但是这些行业真是挺苦的，别看好多这类公司都纳入高科技范畴，但净利润/营收大部分都在10%左右，像苹果那样有25%利润率，说明护城河真是很深。
另外食品饮料净利润增长13.92%排名第四，说明传统的消费行业刚需属性发挥了作用，手机可以晚点换，但是饭得吃。
东财这个食品饮料行业不知道是按照什么规则来编制的，似乎剔除了白酒，主要是消费行业中的必选消费构成。
白酒行业其实2024年中报也不错，头部三家酒企“茅五泸”均实现了双位数增长，其他的公司其实没有那么重要。
题外话，我之所以说净利润/营收这个指标很重要，白酒就有这个特征，贵州茅台这个指标超过了50%。
而贵州茅台一家公司拿掉了整个白酒行业的30%以上的利润，我们知道贵州茅台主要是大单品飞天茅台，实际上飞天茅台2023年产量只占全国白酒产量2.23%的比重。
以上AI回答不准确，得单独计算飞天茅台的利润，应该在600-700亿之间吧，相当于飞天茅台拿到了白酒行业30%左右的利润。
其实这样的案例也发生在苹果公司，苹果手机的销量在全球占比只有20%左右，营收占比只有50%左右，利润占比有80-90%(根据不同的数据源)。
3、别着急
经济如果持续下行肯定会影响必选消费的，记得6或7月份的消费数据显示一线城市已经开始下降了。
这样不好，容易形成螺旋式下降的传导链，尽管消费行业可能是最后被传导的，而且像白酒行业还有一些自主调节的能力，但都是不能持久的。
记得茅台股东大会张德芹董事长说(大意)：如果经济持续向下，那任何企业都不会幸免，我能尽量做到的是，比其他企业好一点，其他企业退两步，我们退一步。
企业经营者尚且如此，我们投资者不要盲目乐观，再看看吧，锚定自身成本的同时，也要关注经济运行情况，都很重要。
理性最重要!
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