#招行H1净利微降！如何解读银行财报？#1.营收与净利润的双降：招商银行上半年营

#招行H1净利微降！如何解读银行财报？#  $招商银行(SH600036)$  

1.营收与净利润的双降：招商银行上半年营收同比下降3.09%，净利润同比下降1.33%。这背后是多方面因素的共同作用，包括国内经济面临一定下行压力，有效信贷需求不足，导致银行贷款规模扩张放缓。同时，受上年存量房贷利率下调及LPR（贷款市场报价利率）下降的影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低。此外，市场利率中枢的持续下行也带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率下降，进一步压缩了银行的息差空间。

2.息差收窄：招商银行上半年净利息收益率的下降主要源于资产端和负债端的双重压力。资产端方面，受LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行；负债端方面，企业和居民资金活化不足导致低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率维持相对刚性。