一、公司背景
（1）卓郎智能创建约有170年的历史，是中国纺织机械领军企业。主要从事智能化纺织成套设备的生产、研发、销售;机器人、机器人系统、机器人应用技术、软件产品的生产、研发、销售;智能自动化装备的设计、生产、研发、销售;智能包装机械的生产、研发、销售;智能机电及信息产品设计、制造、销售；智能化纺织成套设备及核心零部件的研发、生产和销售。卓郎智能是在全球范围天然纤维纺织机械领域少数能够提供从开清棉组、梳棉机、粗纱机、细纱机、加捻机、倍捻机及转杯纺纱机的整体解决方案提供商。通过多年的经营积累及技术沉淀,公司形成了卓郎(Saurer)、赐来福(Schlafhorst)、青泽(Zinser)、阿尔玛(Allma)、福克曼(Volkmann)等多个历史悠久、全球知名的纺织机械行业品牌。,公司生产基地和销售公司分布于中国、德国、瑞士、印度等 13 个国家和地区,用户遍布全球超过 130 个国家与地区。
（2）2015年我国股市经历一波较大行情，卓郎股价创上市以来最高价23.88元（2015年4月30日），随着股市一路下行，卓郎股价也随之逐步走低，至2023年底股价跌至2.69元（2023年12月29日）。2024年1月以来，卓郎股价最低跌至1.25元（7月31日），截止9月2日卓郎股价以1.36元收盘。
（3）为维护公司股东利益，推动公司“提质增效重回报”行动方案落实，7月6日，卓郎智能还发布了股份回购预案，充分体现出公司对股东权益的高度重视以及对自身未来发展前景的坚定信心。公告显示，此次回购总金额不低于人民币5000万元，不超过人民币10000万元，回购股份用于注销并减少注册股本。回购股份占总股本比例约1.22%至2.44%，回购价格不高于每股2.29元，回购期12个月。
（4）据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,为客观、公允、真实地反映公司资产、财务状况及经营成果，本着谨慎性原则，公司对截至2024年6月30 日公司及下属子公司的相关资产进行了减值测试，共计计提各项减值准备15,876 千元，其中资产减值损失准备计提 17,158 千元，信用减值损失准备转回1,282 千元。
（5）8月29日晚，卓郎智能(600545)发布2024年半年报。上半年，公司实现营业收入17.7亿元；归母净利润为-7300.4万元。公司表示，由于部分境内大额订单签署时间临近年中，定制化产品的生产周期较长，未能在上半年实现交付，叠加宏观经济及行业波动和价格竞争加剧的影响，公司业绩有所承压。
二、逆势发展，提质增效
（1）在竞争激烈的市场环境中，技术创新和产品差异化是保持领先地位的关键。在2024年上半年进一步加大研发投入，推出了一系列具有革命性意义的新产品，在纺织机械领域的技术领先地位得以巩固。
在全自动转杯纺纱机领域，卓郎智能推出了最新一代的Autocoro 11。该产品在性能、智能化和自动化程度上实现了显著升级，成为纺纱机械领域的里程碑。首批18台Autocoro 11已成功交付土耳其客户，该工厂有望成为全球最智能化的转杯纺纱生产基地之一。这一成功案例为卓郎智能赢得了广泛的国际信任与声誉。
在环锭纺纱机领域，公司推出的Zinser 51环锭细纱机同样备受瞩目。Zinser 51兼具传统环锭纺与紧密纺工艺，具有高速、节能、灵活和稳定的卓越优势，帮助纺织企业显著提升生产效率并降低成本。此外，卓郎智能还计划在2024年底前全面推向市场的Autoairo空气纺纱机，将进一步扩展公司在纺织机械领域的产品组合，满足全球客户日益增长的需求。
凭借在智能化、自动化及节能方面的创新，卓郎智能的新产品不仅更好地满足全球市场对高效、智能纺纱设备的需求，同时有效推动了公司业务发展。2024年上半年，卓郎智能与数智世界高端纺机项目合作协议，预计整个合同销售金额约为10.11亿元人民币，不仅推动了新疆棉纺产业的高质量发展，也进一步增加了公司订单，为未来业绩增长提供了有力支撑。
（2）根据国际纺织制造商联合会（ITMF）的报告，2024年全球纺织行业显示出复苏迹象，制造业采购经理人指数（PMI）也反映出全球制造业正向好的方向发展。广发证券的研报也指出，纺纱机械市场经历了1—2年的下行调整期，而随着2024年国内纺纱机械优势的增强，市场已接近周期底部，预计将迎来新一轮的增长周期，回归长期增长趋势。
这些积极的市场信号表明，随着全球经济逐渐复苏，纺织机械的需求预计将增长。卓郎智能凭借持续的技术创新和领先优势，有望在纺织机械新一轮周期中率先实现业绩反转。
三、借力国家战略、政策，积极推进企业发展
（1）“一带一路”合作深化打造国际化发展新引擎。尽管全球市场波动不定，卓郎智能依然在努力保持全球市场的稳定性，并积极开拓新兴市场，分散风险、寻找新的增长点。
卓郎智能的生产基地及销售和服务网络遍布全球13个国家和地区，能够为全球超过130个国家和地区的客户提供优质服务。公司在多个国际市场中保持了较高的市场影响力，尤其是在印度、土耳其等纺织大国。上半年，卓郎智能积极推动全球业务发展，通过参与展会与海外客户深入互动，进一步巩固了其在全球纺织机械行业中的领先地位。2月初，公司在孟加拉达卡的第18届国际纺织服装机械展览会上展示了在节能、可持续发展、数字化和自动化领域的创新成果。随后，卓郎智能在2月底至3月初于墨西哥普埃布拉举办的Exintex2024展会上，推出了一系列满足中美洲和南美洲市场需求的设备，展示了公司在纺织机械领域的技术实力。8月，卓郎智能在巴西布卢梅瑙的2024 Febratex展会上继续呈现了聚焦节能和数字化的纺纱和加捻解决方案，赢得了广泛关注并进一步契合了南美市场需求。
不仅如此，卓郎智能积极响应“一带一路”倡议，加速全球战略布局，吸引了多国代表团前来参观。1月，乌兹别克斯坦卡什卡达里亚州和纳曼干州代表团访问了卓郎智能新疆工厂，双方进行了深入交流，并签署了合作协议。卓郎智能在过去十年中已向乌兹别克斯坦提供了3.5亿欧元的高端纺织机械设备，未来合作前景广阔。8月，塔吉克斯坦杜尚别市政府代表团参观了卓郎智能，对公司的机械设备和智能化工厂表示高度赞赏。
这些不仅彰显了卓郎智能的强大实力，也为公司在“一带一路”市场的进一步拓展奠定了坚实基础。
总体而言，虽然卓郎智能在2024年上半年面临诸多挑战，但公司通过战略布局与创新驱动，持续巩固其在全球纺织机械行业中的领先地位，为未来的增长奠定了坚实基础。展望下半年，卓郎智能将利用其在智能化纺纱成套设备领域的优势，进一步巩固其在全球市场中的领先地位，并期待在行业复苏中获得更多的市场机会；同时，进一步推进降本增效措施，以应对市场的不确定性。
（2）政策加持，有助公司升级和发展。2024年上半年，国家宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展，多重因素形成了有力支撑，国民经济乃至下游行业均延续了向好态势；全球通胀水平和纺织业经营状况持续改善，美国等海外主要市场纺织服装补库动力积极释放，行业出口阶段性回稳向好态势持续巩固。
（3）7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新；7月26日，国新办“推动高质量发展”发布会表示，未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。
（4）纺织服装设备行业：在海外需求复苏韧性背景下，国内需求延续修复，在消费者个性化、多元化需求和直播带货、即时零售等新模式带动下，对生产商的快速反应能力要求不断提升，生产制造模式转型需求迫切，“小单快反”的柔性供应链快速渗透，带动了数码印花机、快反王平缝机、一线成型针织横机、快单王平缝机等产品的爆发。从总量需求层面看，纺织服装终端内需延续复苏，海外需求仍弱但库存基本恢复健康，行业盈利修复，投资意愿开始提升；从结构层面看，消费者个性化、多元化需求和直播带货、即时零售等新模式带动下，“小单快反”的柔性供应链快速渗透。
（5）第五届“一带一路”跨区域协同创新合作年会近日在乌鲁木齐启动。此次活动合作城市总数达28个，签订跨区域协同创新产业、技术、人才合作项目71项，签约金额6.7亿元。这一活动不仅再次点燃了“一带一路”倡议的关注热潮，也为共建国家和地区间的经济合作注入了新的活力。面对这一广阔的发展前景，越来越多的企业正积极响应“一带一路”倡议，加快在全球范围内的战略布局，力求在国际合作中占据有利位置。
就在8月21日，塔吉克斯坦杜尚别市副市长霍尔穆哈马佐德·索邦·阿米尔霍尼率代表团一行5人，在乌鲁木齐市商务局党组书记闫竣的陪同下参观卓郎新疆智能机械有限公司，共同探讨“一带一路”倡议下的发展机遇。
据了解，作为一家全球化纺织机械企业，卓郎智能积极响应“一带一路”倡议，在包含德国、中国和印度在内的13个国家和地区设立生产基地和销售服务部门，力争在自东向西重新活跃起来的贸易沿线上获得投资回报。此次塔吉克斯坦杜尚别市政府代表团的参观考察，不仅加深了双方的相互了解，更为卓郎智能在“一带一路”市场的进一步拓展奠定了坚实基础，对公司全球化业务扩展有着重大意义。
四、未来发展预测
（1）卓郎智能现行股价处于底部洼地。自1月至9月历经长达8个月的调整，已经从底部逐步盘升。坚实的底部已经形成。
（2）新设备带来效益将逐步显现。纺织是民生生活的基础之一，属长周期行业，行业发展将向高科技、自动化、节能方向发展，卓郎处于行业领导地位，积极投入，推陈出新，势必将在新的形式下，取得良好的发展。国家以旧换新政策加持，将给公司带来较大的市场。
（3）公司回购方案已经通过董事会审议，即将付诸实施，股价有望进一步抬升，回购价不高于2.29元/股。回购用于注销股本，有利于投资者权益保护。
（4）公司列入国家“提质增效”行动企业，借机全面规范企业管理、经营，将给公司带来新的发展动力。
综上评述，卓郎智能股价相对于目前1.36元/股，后续将有较大的上升空间；借力国家政策，企业未来发展空间较大；借道一带一路给企业做强做大，带来更好的机遇。
本文仅作为股友参考，不作为投资依据。股市有风险，投资需谨慎。不接受争议、讨论。
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