两大巨头要重组，利好还是利空？

两大央企巨头要重组了。中国船舶与中国重工要进行合并，中国船舶将通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工，理论上来说这是好事，按照中国船舶给出的理由，这是为了进一步的聚焦国家重大战略和兴装强军责主业、加快船舶总装业务的高质量发展，规范同业竞争、提升上市公司的经营质量。

话是没毛病，两大巨头合并之后最起码可以摆脱同业竞争的局面，从而可以提升行业的集中度，对提升公司质量方面确实是有意义的。

不过，二级市场的资金似乎并不这么看，中国船舶昨天突然大跌了9%，而中国重工下跌了超过6%，我觉得合并的消息刚出来资金就开始用脚投票了，这似乎对重组后的前景并不是那么乐观。

这当中的理由似乎也很简单，毕竟中国船舶的盈利质量可以说非常一般，仅仅2024年上半年的经营活动现金流则为-38.14亿元，同比减少了86.36亿元，还有上半年的自由现金流为-30.82亿元，也就是说没有重组之前盈利质量都是如此，那么重组之后的前景市场就更没有把握了，这大概率市场对两大巨头的重组不看好的理由吧。

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