投资中是如何定理“贵”和“便宜”的？

无论是一件商品还是一家企业，都有它的“价格”和“价值”。

价格：价格就是明面上买入它需要花的钱的数量，往往不由自己控制，我们能选择的只是买或不买。

价值：价值则是每个人心中的尺度，简单说就是自己给出的定价。

而“贵”和“便宜”就是价格和价值的差值。举个例子，你现在特别渴，一瓶矿泉水5块钱就能救命，肯定毫不迟疑地买下，但如果你现在已经吃饱喝足，那么3块钱一瓶的矿泉水也会感觉有点贵。

回到投资中也是一样，贵和便宜的产生就是资产价格与内在价值出现的不匹配状态。

一、如何判断投资中的“贵”和“便宜”？

其实在市场中判断资产贵还是便宜并不是很难，比如常用的市盈率（PE）这个指标，就可以在一定程度上反映资产是否便宜。

比如一家企业每年增长不稳定，但高的时候也仅有20%，低的时候甚至可能亏损，而它的PE指标高达40倍，那么如果未来这家企业无法较好地改善其业绩，它当下的估值就可以说是高估的，也就是“贵”了。

当然了，除了市盈率外，还有市净率也是一个较好的判断贵不贵的指标，我们常见的“破净”指的就是这个指标跌破1，意味着企业在股市中的市值还没有它净资产价值高，如果企业经营稳定，通常可以认为是低估了。

二、如何用好“贵”和“便宜”？

《史记·货殖列传》有一句话“贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如土，贱取如珠玉。”古往今来被很多生意人奉为圭臬。

意思是，价格贵到一定程度这个东西就没有买入的价值了，应该像看待土一样出掉；同理，便宜到一定程度就反而应该像珠玉一样珍视它。

但在真正的投资中，由于人性的贪婪和恐惧，顶和底往往是难以判断的，所以很多投资者会感觉自己买入已经很便宜了，但还是亏损厉害。

这时，我们需要放平心态，用更加长期的视角来看待每一次的市场涨跌。外在的价格可能因为各种因素而偏离内在价值，但长期价格总会回归到价值附近。

或者，也可以采取“小步入场”的定投方式，趁着便宜的时候，分批投入，在投入时期就拉长时间线，即使继续波动也可以让自己保持一个好心态。

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