会议要点
1、公司业绩表现
· 公司在2024年上半年实现了营业收入5.51亿元，同比增长32.67%。净利润则大幅增长177%，达到1.41亿元。毛利率也有所提升，同比增加13个百分点，达到47%。这主要得益于原材料成本的下降以及产品交付结构的变化。
· 上半年公司合同收入同比增长40%，其中变电站和输电线路的增长与公司整体水平持平，而密封件的增速为20%。这显示出公司在合同端的经营情况良好，整体增长趋势明显。
2、海外市场布局
· 公司在海外市场的增长显著，尤其是在拉美和北美市场，订单量实现了翻倍增长。尽管基数较低，但增速可观，显示出公司在海外市场的拓展成效明显。
· 在国际大电网会议上，神马电力作为钻石赞助商，吸引了全球120多家电网公司，许多公司表示希望与神马电力进行深入合作。这表明神马电力在国际市场上的影响力和认可度大幅提升。
3、产品线发展趋势
· 公司的密封件产品在全球市场上具有领先地位，计划在未来五年内在海外市场实现规模翻倍增长。该产品的高技术壁垒和市场需求的增长为公司带来了显著的增长潜力。
· 变电站复合绝缘子是公司的主要收入来源，预计未来五年将大幅增长。公司与GE等全球企业达成了长期合作协议，确保产能供给，显示出该产品在全球市场的强劲需求。
4、技术创新与市场竞争
· 公司在国际市场上通过技术创新和合理定价策略，保持了其在复合绝缘子市场的垄断地位。公司通过不追求短期暴利，确保了长期的市场健康发展，避免了竞争对手的进入。
· 公司在CIGRE大会上展示的技术得到了广泛认可，尤其是其小型化、绿色化的电网解决方案，被认为是解决全球电网扩张瓶颈的关键技术。这为公司在全球市场的进一步拓展奠定了基础。
5、国内市场展望
· 国内市场方面，神马电力的创新产品在国家电网和南方电网中已经得到应用。随着国际市场的成功，公司预计国内市场也将迎来爆发性增长，尤其是在政策限制放宽后。
· 公司预计未来三年内，国内市场将全面采用其长寿命复合绝缘子和高压横担等创新产品，推动国内电网的全面升级和增长。
QA
Q:公司如何看待特高压业务在整体收入中的比重变化，以及未来的增长预期？
A:特高压是我们的传统优势产品，目前国内特高压电站的外绝缘几乎95%由我们提供。尽管如此，由于我们在全球常规电压等级市场的发展速度加快，特高压在总合同收入中的比重正在下降。因此，特高压业务对公司业绩波动的影响已不再显著。我们预计未来特高压业务不会对业绩造成大幅波动。
Q:公司对下半年及明年的合同收入和销售收入有何预期？
A:我们设定了年复合增长30%的目标，并通过市场运行情况来看，我们有信心超越这一目标。今年全年合同收入增长预计超过40%。明年，我们也有信心保持甚至超越这一增速。全球布局的推进将进一步促进合同收入的增长。销售收入则根据交付周期进行确认，目前不存在交付问题。
Q:短期内，哪些产品线对收入增长贡献较大？客户主要来自哪些地区？
A:所有客户都在增长，尤其是国内市场。具体来看，密封圈预计增长20%至30%，电站绝缘子增长约30%，线路绝缘子增长超过100%。横担的增长速度预计在明年会超过线路绝缘子。这些产品线共同构成了我们30%至40%的复合增长率。
Q:公司如何应对国内绝缘子供应紧张的情况？
A:目前供应紧张的是玻璃绝缘子，主要由于一些厂家转向国外市场。复合绝缘子则不缺产能。我们看到复合绝缘子在国内电网建设中取代玻璃和陶瓷的趋势较为明显。
Q:公司在全球市场的布局如何影响国内市场的创新和产品增长？
A:随着我们在全球市场取得的成功，国内电网公司将受到激励，突破国家能源政策的限制，推动创新。因此，我们相信国内市场的产品增长也将加速。
Q:公司与吉利等厂商的战略合作协议涉及的产能规划如何？
A:我们已在如皋和南通工厂为吉利明年的产能需求做好准备，并启动了新工厂的规划，以满足后年及未来更长时间的需求。我们计划在南通建新工厂，并在东欧考察建厂，以确保全球OEM增长的产能供应。这一规划包括电站绝缘子、线路绝缘子和高压横担的产能。
Q:巴西项目的复合横担和绝缘子的发货和收入确认时间是怎样的？
A:巴西项目的全线复合横担预计将在明年上半年发货，项目为345千伏、57公里的线路。此外，我们预计将赢得欧洲一著名电网公司的200公里400千伏项目标，若成功，明年将发货50%，后年全部发货。
Q:欧洲市场，特别是英国和其他地区的横担项目进展如何？
A:在欧洲市场，我们与英国国家电网公司合作的项目已将275千伏提升至400千伏，展示了我们的横担技术。英国国家电网公司在CIGRE大会上专门展台展示了这一创新成果，并强调了与我们的合作。此外，德国电网公司及意大利电网公司等多家欧洲电网公司也对我们的高压横担技术表现出浓厚兴趣，预计欧洲市场将出现爆发性增长。
Q:国内市场的情况如何，特别是国家电网和南方电网的创新应用？
A:国内市场方面，国家电网和南方电网在创新应用上表现积极，已在11万至1000千伏的电压等级中使用我们的横担。然而，由于政策限制，他们在创新应用上面临一定风险。如果我们的技术在欧美等发达国家得到广泛应用，国内政策可能会推动更快的采用，预计国内市场也将迎来爆发性增长。
Q:未来三年，国外市场在公司收入中的占比趋势如何？
A:预计未来三年，国外市场在公司收入中的占比将达到60%到70%。
Q:公司产品在国内外市场的毛利率趋势如何？
A:海外市场的毛利率较国内更高，因为海外市场认可优质优价，全生命周期的产品价值。而在国内，长寿命绝缘子与短寿命产品的竞争主要集中在价格上，导致毛利较低。总体而言，尽管国内特高压产品毛利较高，但海外市场的高毛利仍将保持，整体毛利率水平预计相当。
Q:国内电网公司在看到国外产品迭代趋势后，预计何时能进行相关产品升级？
A:预计三年后国内市场将全面打开。我们的绝缘子在海外已经大规模应用，并且有多个重点项目正在进行中。明年将有大量电网公司与我们洽谈工程项目，预计三年后国内电网将迎来爆发性增长。
Q:公司在国际市场上如何应对供应安全问题，以及国际头部厂家可能扶持其他供应商的情况？
A:我们在复合绝缘子领域拥有25年的发展历史，市场占有率一直保持在90%以上。我们通过合理的价格策略和高技术门槛，确保了客户的供应安全，并未利用垄断地位获取暴利。我们的策略是追求长期利润，而非短期收益。尽管有多家竞争对手尝试进入市场，但由于技术和价格门槛，他们未能成功。我们将继续通过优质的产品和合理的价格保持市场优势，确保客户感受到安全的合作环境。
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