$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金及第中短债债券B(OTCFUND|015312)$$国金中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|018067)$$国金中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|018068)$
时间进入9月，债市情绪明显好转，同时近期有关债市的新增信息较多，我们继续和大家同步。
1、怎么看近期的债市行情？
上周债市行情在调整后有所企稳，前半周面临着一定的负反馈压力，收益率普遍上行，信用债上行幅度大于利率债，后半周央行加大对资金面的呵护，跨月流动性充裕，债市情绪转暖。
当前看，支撑债市行情的基础逻辑在进一步强化：宏观方面，最新公布的8月制造业PMI环比仍在回落，且回落幅度大于历史同期均值，供需两端、价格等分项均有所回落，显示出经济仍面临压力。政策方面，上周五财政部强调“坚决防止超财力出台政策、新上项目”意味着对刺激政策的出台偏谨慎；9月美联储降息概率较大，市场对于央行跟随降息，以及配合政府债发行高峰期、降准的预期均较高。
8月30日央行宣布公开市场开展国债“买短卖长”操作，净买入1000亿，其目的一方面是创设新的流动性管理工具，代替MLF释放长期流动性，另一方面仍是对正常向上的收益率曲线加强管控。
2、信用债的负反馈风险解除了吗？
上周后半周信用债收益率有所企稳，考虑到长久期普通信用债流动性偏弱的问题在本轮调整中显现，可关注中短久期高等级具备较好流动性的信用债。
附：本周前2个交易日债市表现（数据来源：wind，截至2024.09.03）：
周一：债市情绪继续好转，利率债信用债普涨，10年国债活跃券盘中下破2.15%关口。股市情绪回落，成交额缩量。
周二：债市整体看震荡偏强，10年国债活跃券盘中下破2.14%关口，信用债延续修复态势。股市方面，银行股出现回调，沪指盘中失守2800点。
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