【锂电】板块预期底、估值底已建立，资金带动只是起点

【旺季来临需求强势】&【板块预期底、估值底建立】，红利资金回流带动，标的涨势显著。 

后续怎么看? 

1）板块来说，锂电总量是确定性持续较高速增长的环节，24/25年预计会保持20%以上增速，30年以前预计维持15%以上的复合增速。而供需格局恶化的担忧造成股价经历近3年的调整当前处于预期底部。

2）以宁德为首的龙头企业普遍全球市占率35-40%，全产业链中国供货比例高达80%以上，而出于对海外市场份额的担忧24年当年的估值仅为15x。 

3）短期随着8月数据小超预期，9月旺季来临，锂电是少有的同环比数据强势的行业（同比预期+28%，环比预期+20%）；长期24年扩产放缓25年需求消化产能，格局优化下龙头公司估值通道打开。 

投资建议，短期旺季来临看好业绩兑现，优选业绩确定性强估值低的标的；中期25年需求消化产能，价格有望开始反转；长期格局优化龙头公司估值通道打开。